1月22日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元14天期逆回购操作，操作利率为1.65%，保持不变。因当日有9595亿元7天期逆回购到期，实现净投放1980亿元。

　　数据显示，本次人民银行开展的11575亿元公开市场逆回购操作，是近5年来单日逆回购操作规模最大的一次。

　　近期受到中期借贷便利（MLF）到期、缴税缴准高峰、春节前现金投放等因素影响，市场短期流动性边际收紧。为应对这一情况，1月21日和22日，人民银行连续两日开展14天期逆回购操作。

　　对此，业内人士分析，临近春节，人民银行重启14天期逆回购操作属于常规操作。因14天期逆回购期限稍长，可跨整个春节假期，这体现了公开市场操作的灵活性。春节后，预计人民银行将恢复开展7天期逆回购操作。

　　往后看，资金面收敛压力或将逐渐缓释。民生证券分析师谭逸鸣认为，货币政策调控主要考虑国内经济金融形势，现阶段保持流动性充裕仍是大前提。历史上临近春节时资金面通常有收敛压力，人民银行往往会通过加大逆回购投放等方式予以对冲。

　　鉴于此前人民银行表示将阶段性暂停在公开市场买入国债，东方金诚首席宏观分析师王青认为，接下来人民银行会较多通过开展公开市场逆回购操作、继续实施较大规模买断式逆回购操作、适量续做到期MLF等，保持市场流动性充裕，资金面持续大幅收紧的可能性不大。

　　“下一步，在适度宽松的货币政策基调下，人民银行或将灵活运用多种货币政策工具，向市场注入更多短期、中期和长期流动性，维护市场流动性充裕，更好保障春节前后金融市场平稳运行，继续加力支持稳增长、促消费、扩内需，为2025年宏观经济实现良好开局创造更加适宜的货币金融环境。”招联首席研究员董希淼说。

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