1月22日，中国人民银行(以下简称“央行”)发布公告，为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响，维护春节前流动性充裕，当日，央行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元14天期逆回购操作，操作利率维持1.65%不变。

　　从过去几年来看，在春节前开展14天期逆回购操作属于央行的常规操作。中国银行研究院研究员梁斯对《证券日报》记者表示，此时开展14天期逆回购操作能够横跨春节假期，为春节前后市场提供稳定的流动性支持，满足企业发放年终奖金、结算货款，以及民众购置年货、出行旅游等资金需求，确保金融市场在假期前后平稳运行。

　　央行于今年1月21日重启14天期逆回购，操作规模2560亿元，对冲550亿元到期逆回购后实现净投放2010亿元。1月22日，操作规模进一步升至万亿元级别，对冲到期的9595亿元逆回购后实现净投放1980亿元。值得一提的是，此次11575亿元的投放规模为14天期逆回购操作开展以来的最大规模。

　　“央行1月22日开展历史最大规模14天期逆回购操作，主要是为了对冲大额7天期逆回购到期，同时在春节前适度向市场投放流动性，避免资金面大幅波动。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示。

　　梁斯认为，为对冲大额逆回购到期回笼资金的影响，维持市场资金面的稳定，需要相应开展逆回购操作。同时，大规模投放可满足市场资金需求。此外，近期DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)显著高于短期政策利率，央行大规模逆回购操作也向市场释放出积极信号，表明央行会根据市场情况采取措施维持流动性充裕，稳定市场对资金面的预期。

　　王青预计，接下来，央行会通过适度开展公开市场逆回购操作，继续实施较大规模的买断式逆回购操作、适量续作MLF(中期借贷便利)等其他政策工具，保持市场流动性充裕。

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