东京外汇股市日评：美元兑日元汇率一进一退，日经指数连续走低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在157.15日元附近，较上一交易日上涨1.06日元。

　　昨天的东京外汇市场,在前一天日元大幅升值后的调整交易作用下，美元兑日元汇率小幅反弹至157日元一线水平收盘。尽管前一天美国股市大幅走低，道琼斯工业平均指数一度下跌超过600美元。避险氛围一部分支撑了美元买盘，但随着市场对于美联储将在9月份降息的预期越来越高，而且有迹象表明共和党总统候选人特朗普也倾向于让美元贬值以刺激出口，美元买盘能否持续还有待考验。与此同时，日元汇率方面在日本财务省可能随时干预，以及日本央行本月底可能加息的预期下，美元兑日元汇率日盘一度下跌至155日元的近期低点，并突破了自今年年初以来的升值趋势的支撑，使得部分分析认为日元已经走出了中期下降趋势。至于日本央行是否会在本月底的金融政策决定会议上加息，市场更多关注周末公布的日本全国消费者物价指数（CPI）。从事先预计来看CPI依旧会高于2%的通胀目标，但不包括食品和能源的核心商品价格指数则预计在2%左右。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率日盘跌破157日元一线的支撑后，显示出较强的中期做空信号，且后市该价位成为反弹阻力位的可能性较大。交易策略建议轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在39965.91日元，较上一交易日下跌160.4日元。日经指数期货2409合约开盘在40040日元，较上一交易日下跌200日元。

　　昨天的东京证券市场，延续前一天美国的半导体芯片政策带来的风险回避行情，日经平均指数连续第二个交易日大幅下跌接近1000日元，最后收低在40000日元整数位一线水平。前一天的美股市场，NY道琼斯指数连续第6天上涨并创下日内新高，但半导体板块的抛售压力依旧巨大，高科技股占比较高的纳斯达克综合指数大幅下跌，连同费城半导体指数（SOX指数）下跌6.8%。美国政府将对中国加强半导体限制的报道，以及前总统特朗普在中国问题上的言论，都成为利空材料。东京市场早盘开始便呈现强烈的避险氛围，半导体相关的主要股票走低带动日经平均股指大幅下行。在外汇市场上，美元兑日元汇率一度跌至155日元水平也导致东京股市在低位的买盘受到抑制。进入欧美交易时间后，在获利了结以及对主要公司业绩报告的观望中，市场上的抛售压力进一步增强，NY道琼斯指数在日内高位震荡后尾盘下跌至40600美元一线收盘。受高科技股全面下跌的影响，日经平均指数期货晚盘收低在40100日元一线附近。

　　技术方面来看，日经平均指数再次开启下跌行情，连续接近1000日元的跌幅导致投资者早早将下方支撑移至40000日元整数位一线。一目均衡表上来看价格实体开始尝试中期基准线附近的支撑，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续下跌，橡胶市场回落。

　　东京黄金早盘2506合约开盘在12390日元，较上一交易日下跌32日元。铂金2506合约开盘在4953日元，较上一交易日下跌95日元。美元指数早间在104.13附近。

　　昨天的黄金市场，在连续走高后的持仓调整压力下，NY黄金价格小幅回落收盘。另一方面，由于美元兑日元汇率一度走低至155日元一线后，加重了东京黄金市场上的抛售压力。尽管美国劳动部公布的最新单周新增申请失业保险申请人数比前一周增加了2万人，达到24.3万人。但欧洲中央银行（ECB）理事会如期维持政策利率不变，导致欧元兑美元走低，支撑了美元整体走势。债券市场上，10年期国债收益率小幅上涨4.4个基点（bp）至4.19%一线水平。NY黄金主力合约围绕2450美元一线小幅振荡收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率一度下跌至155日元一线的低位。尽管NY黄金价格保持高位振荡，但日元升值造成东京主力合约连续走低至12300日元一线水平。

　　7月18日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为-0.09美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2412合约开盘在319.6日元，较上一交易日上涨2.4日元。TSR2501合约开盘在259日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在157.15附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海市场缺乏进一步利好小幅振荡的影响下，主力12月合约也显示缺乏明显的方向感，在多单了结的作用下跌调整至317日元一线水平收盘。在中国以及东南亚各主要产区天气转好后，橡胶原料产量逐渐回复，造成现货价格继续回落。受此影响上海期货主力合约在14300元一线的低位得到支撑后，围绕14500元一线振荡收盘。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇率晚盘破位下行至155日元一线，利空东京橡胶市场，主力12月合约，结合晚盘再次尝试315日元一线支撑。大阪交易所公布的截至6月30日的全国天然橡胶商业库存为6394吨，较上一期减少532吨。

　　现货方面，7月18日3号烟片7月期FOB价格在76.15泰铢附近，较上一交易日下跌0.63泰铢。20号标胶7月期FOB价格在63.51泰铢附近，较上一交易日上涨0.24泰铢。USS现货价格在泰铢附近，较上一交易日下跌63.5泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶再次跌破320日元整数位一线后，继续尝试前期低点315日元附近的支撑。一目均衡表上来看，价格实体下跌至中期基准线以下水平，同时也向下穿过云层,依旧显示较强的做空信号。交易策略上建议逢高抛空。

　　7月18日东京橡胶市场收盘时2412月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为37.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：八月会议不会改变增产计划，看涨热情消退

　　欧佩克+代表：八月会议不会改变增产计划。据外媒报道，欧佩克+代表预计，该组织将于8月1日召开的会议将是例行会议，不会改变从第四季度开始增产的计划。欧佩克+上月同意从10月开始取消220万桶/日的自愿减产。当油价立即出现下跌时，官员们强调，委员会可以在必要时推迟增产，此后市场出现反弹，缓解了紧迫感。与会代表表示，目前没有计划让联合部长级监督委员会就产出政策提出任何建议。这样一来，欧佩克+仍有几周时间考虑是否继续增加供应，理论上直到9月初需要为客户确定货物分配为止。

　　OPEC传出消息8月会议不会讨论改变从第四季度开始增产的计划，这让市场追涨热情消退。OPEC+计划到2025年10月逐步退出220万桶/日的自愿减产部分，但就目前情况来看，需求端难以消化这部分的增量，对油价形成较强的压制。当前仍维持额外220桶/日的减产，在传统需求旺季初期，虽然前期需求没有明显表现，但三季度是原油传统去库阶段，油价下行空间有限。油价大概率在三季度维持震荡格局。JPX中东石油期货开盘2411合约开盘78920日元，较上日结算价上涨130日元，或0.16%。

　　（责任编辑：曹言言 HA008）

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