行情表现

日内消息

　　1、国粮：预计近期国内豆油价格偏强震荡

　　受国际大豆、豆油价格走强等因素影响，近日国内豆油价格上涨，豆油与棕榈油价差缩小。1月21日，大商所豆油2505合约收盘报价7784元/吨，较前一日上涨1.0%，与上周同期基本持平。当日较棕油2505合约价格低662元/吨，较上周同期缩小258元/吨。预计近期国内豆油价格偏强震荡，一是巴西南部、阿根廷大部旱情未能明显改善，巴西大豆收获偏慢、上市压力后移，均支撑国际大豆价格。二是近期国内豆油库存逐步下降，1季度进口大豆到港预计减少，1-2月国内大豆供给相对充裕，但3月份可能趋紧，届时油厂开机率将下降，支撑国内豆油价格。整体来看，预计近期国内豆油价格走势偏强，2季度巴西大豆大量上市后或逐步走弱。(导油网)

　　2、国内三大油脂商业库存185万吨，周环比下降2万吨

　　上周我国豆油商业库存保持稳定，菜油上升、棕榈油下降，三大植物油商业库存整体小幅下降。监测显示，1月17日，国内三大油脂商业库存总量185万吨，周环比下降2万吨，月环比下降5万吨，同比下降12万吨。其中豆油商业库存90万吨，周环比持平，月环比下降5万吨，同比上升7万吨；菜籽油商业库存48万吨，周环比上升2万吨，月环比上升6万吨，同比上升13万吨；棕榈油商业库存47万吨，周环比下降4万吨，月环比下降6万吨，同比下降32万吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月22日各地区一级豆油现货价格报价8130.00元/吨，相较于期货主力价格（7726.00元/吨）升水404.00元/吨。

　　1月21日豆油港口库存录得84.40万吨，较上一交易日减少0.30万吨。

机构观点

　　华泰期货：豆油表现继续偏强，关注未来走势变化

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2505合约8446.00元/吨，环比变化16元，幅度0.19%；昨日收盘豆油2505合约7784.00元/吨，环比变化74.00元，幅度0.96%；昨日收盘菜油2505合约8534.00元/吨，环比变化57.00元，幅度0.67%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9620.00元/吨，环比变化0.00元，幅度0.00%，现货基差P05+1174.00，环比变化-16.00元；天津地区一级豆油现货价格8060.00元/吨，环比变化110.00元/吨，幅度1.38%，现货基差Y05+276.00，环比变化36.00元；江苏地区四级菜油现货价格8580.00元/吨，环比变化50.00元，幅度0.59%，现货基差OI05+46.00，环比变化-7.00元。

　　近期市场资讯汇总：路透调查：预计2025年棕榈油平均价格为每吨4350林吉特，同比增长5.4%。2025年印尼棕榈油产量预计为4980万吨，同比增长1.9%。2025年马来西亚棕榈油产量预测为1950万吨，同比增长0.83%。阿根廷豆油（1月船期）C&F价格1112美元/吨，与上个交易日相比上调16美元/吨；阿根廷豆油（3月船期）C&F价格1044美元/吨，与上个交易日相比上调16美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（1月船期）1010美元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨；加拿大菜油（3月船期）980美元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨。

　　昨日三大油脂价格震荡上涨，豆油近期连续降库，原油强势也给了豆油支撑，表现偏强，棕榈油和菜油跟随上涨。棕榈油方面，整体看，近期原油强势给了油脂一定支撑，印尼生柴政策推迟，棕榈油大幅回调，近期印尼的出口政策依旧在扰动市场，但是随着豆油和其他油脂对棕榈油的替代持续推进和减产季的结束，棕榈油价格高企难以维持，豆棕价差有望继续回归。

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