【品种策略】锌：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	春节临近导致下游需求减弱，尽管沪锌价格反弹，但市场活跃度低，现货成交不佳。库存处于低位，TC价格上涨，但冶炼利润改善有限，产量预计增加。海外矿端不确定性和季节性淡季限制锌价上行空间。
银河期货	空	国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，预计进口锌锭持续流入，供应端增量明显；同时下游企业逐渐放假，采购减少，库存小幅累库，锌价承压。
永安研究	震荡	供应端TC回升和进口增加导致供应宽松预期，但社会库存较低和现货紧张情绪可能影响价格，中短期建议观望，长期偏空。
正信期货	震荡	锌价在24000附近获得支撑，市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调使得锌的基本面驱动减弱。尽管锌矿紧缺情况难以逆转，但炼厂盈利压力和需求淡季导致市场预期不明朗，建议短期区间操作。
混沌天成研究	震荡	美国降息预期放缓，美元指数反弹导致有色金属承压；全球锌市供应短缺，但国内锌产量上升，库存低位小幅累库；春节临近，短期锌价有支撑，建议节后逢高布空。
华泰期货	中性	节前锌锭缺乏上涨驱动力，市场成交冷清，锌矿库存增加，社会库存进入累库周期，仓单库存低位，现货市场升水下滑，期货价格震荡，市场观望情绪浓厚，需关注节后消费复苏和库存变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

春节临近导致下游需求减弱，尽管沪锌价格反弹，但市场活跃度低，现货成交不佳。库存处于低位，TC价格上涨，但冶炼利润改善有限，产量预计增加。海外矿端不确定性和季节性淡季限制锌价上行空间。

银河期货

空

国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，预计进口锌锭持续流入，供应端增量明显；同时下游企业逐渐放假，采购减少，库存小幅累库，锌价承压。

永安研究

震荡

供应端TC回升和进口增加导致供应宽松预期，但社会库存较低和现货紧张情绪可能影响价格，中短期建议观望，长期偏空。

正信期货

震荡

锌价在24000附近获得支撑，市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调使得锌的基本面驱动减弱。尽管锌矿紧缺情况难以逆转，但炼厂盈利压力和需求淡季导致市场预期不明朗，建议短期区间操作。

混沌天成研究

震荡

美国降息预期放缓，美元指数反弹导致有色金属承压；全球锌市供应短缺，但国内锌产量上升，库存低位小幅累库；春节临近，短期锌价有支撑，建议节后逢高布空。

华泰期货

中性

节前锌锭缺乏上涨驱动力，市场成交冷清，锌矿库存增加，社会库存进入累库周期，仓单库存低位，现货市场升水下滑，期货价格震荡，市场观望情绪浓厚，需关注节后消费复苏和库存变化。

【品种策略】锌：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡。光大期货震荡国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但短期内价格可能震荡走低。正信期货震荡春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转正，海外产出保持增长...

同花顺期货

【品种策略】锌：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，尽管锌价短暂反弹，但市场活跃度低，现货成交不及预期。国内库存处于低位，期货库存开始累积，冶炼利润改善有限，产量预计增加，海外矿端不确定性存在，锌价上行缺乏支撑。银河期货偏空近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口打开导致进口锌锭流入，供应增量明显；尽管低库存对锌价有支撑，但市场整体消费逐渐转淡，建议逢高做空。正信期货震荡锌价受商品市场情绪影响暂时获得支撑，但春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工...

同花顺期货

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