行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月15日上海现货铝现货价格报价20020.00元/吨，相较于期货主力价格（20185.00元/吨）贴水165.00元/吨。

　　1月10日沪铝期货库存录得182168.00吨，较上一交易日减少11071.00吨。

机构观点

　　广州期货：氧化铝近月价格下跌至边际成本附近，铝价短期或受成本拖累小幅回调

　　25年美联储暂停降息成大概率事件，特朗普就职后美元保持强势冲击高位，海外资本市场风险程度较高，国内值得期待更加积极的财政政策，市场情绪走暖。铝土矿进口补充，氧化铝生产企业备库相对充足，氧化铝总库存小幅累增，氧化铝平均生产成本在3500-3700元/吨，海内外氧化铝现货端报价下行，下游电解铝开产淡季消费叠加远期有新投产能增量预期，供应预期逐步宽松。成本支撑小幅坍塌，从电解铝平均生产成本超2万/吨的现实状况来看，铝价核心成本支撑已完成上移，即使在原料供应宽松的情况下，国内电解铝运行产能已接近红线，下游需求在前期出口抢跑叠加淡季消费，进入25年后，用铝消费仍有乐观预期。

　　在供应过剩预期下，氧化铝近月价格走弱，远月价格接近生产成本略显有支撑，反套收敛逻辑持续运行，电解铝供应生产有上限，需求消费预期逐步乐观的情况下，短期成本坍塌有走弱可能，中期仍维持偏多观点。

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