昨日豆粕期价偏强震荡，在USDA供需报告的利多影响下，供应端的调减使得本周美豆价格带动国内豆粕价格同步上行。南美方面，巴西已经进入至早收阶段，但是由于持续降水的影响，目前马托格罗索州的收获进度略显偏慢，从产量上来看，USDA和CONAB依旧对巴西新季大豆维持丰产预期，因此南美方面较大的供应预期仍会给到价格一定的压力，预计美豆价格或将宽幅震荡运行。国内方面，当前下游库存持续下降，目前低于去年同期水平，且下游存在一定的备货需求，提货情况较为良好。叠加报告利多的影响和政策端的不确定性，预计短期内豆粕价格仍将偏强震荡运行，未来还需重点关注政策端加拿大菜籽反倾销调查结果，和1月特朗普入主白宫后的关税政策。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2849元/吨，较前日变动37元/吨，幅度1.32%；菜粕2505合约2479元/吨，较前日变动12元/吨，幅度0.49%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3200元/吨，较前日变动100元/吨，现货基差M05+351，较前日变动63；江苏地区豆粕现货3150元/吨，较前日变动90元/吨，现货基差M05+301，较前日变动53；广东地区豆粕现货价格3140元/吨，较前日变动跌100元/吨，现货基差M05+291，较前日变动63。福建地区菜粕现货价格2380元/吨，较前日变动20元/吨，现货基差RM05-99，较前日变动8。

　　近期市场资讯，巴西商品供应公司作物监测报告表示，南里奥格兰德州部分地区已经持续干旱40天，严重影响当地大豆播种。帕拉纳州部分地区已经连续20天没有降雨，往年该州大豆单产平均为90袋/公顷，但2025年估计只有60袋/公顷，甚至更低。咨询机构UkrAgroConsult公司称，2024年乌克兰大豆产量预计为623万吨，比2023年的526万吨增加18.4%。由于大豆价格上涨，种植利润转亏为盈，2024年乌克兰大豆播种面积达到创纪录的270万公顷，比上年增加70万公顷或35%。但夏季天气干燥炎热，造成大豆单产降至四年来的最低水平的2.35吨/公顷。

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