【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但电解铝生产成本上移和利润修复支撑铝价，短期有回调可能，中长期保持偏多配置观点。
兴业期货	震荡	氧化铝市场产量增长预期增强，现货价格持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势放缓；电解铝供给约束及低库存支撑价格，宏观预期改善，价格重心逐步抬升。
正信期货	震荡	海外市场因素如特朗普政策和俄铝制裁消息推动伦铝价格坚挺，但国内铝土矿供应改善、氧化铝价格下跌、电解铝成本松动及淡季累库压力限制沪铝上行空间。
光大期货	震荡	临近节前空头获利减仓，向下压盘态势趋缓，多头情绪回暖，氧化铝开始止跌；下游提前放假，提货量缩减，节前铝锭累库拐点出现，电解铝现货贴水收窄，市场情绪谨慎。
混沌天成研究	震荡	美国降息导致美元指数回落，有色板块上涨，铝价短期偏强；但氧化铝现货价格下跌，国内库存累积，现货成交价低，期价反弹有限，整体呈现震荡格局。
华泰期货	中性	本周铝社会库存开始增加，可能是季节性累库的开端，现货市场进入放假节奏，现货贴水偏弱运行。特朗普关税政策存在不确定性，国内政策端处于真空期，铝价存在不确定性，节前追涨意义不大，建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但电解铝生产成本上移和利润修复支撑铝价，短期有回调可能，中长期保持偏多配置观
点。

兴业期货

震荡

氧化铝市场产量增长预期增强，现货价格
持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势放
缓；电解铝供给约束及低库存支撑价格，
宏观预期改善，价格重心逐步抬升。

正信期货

震荡

海外市场因素如特朗普政策和俄铝制裁消
息推动伦铝价格坚挺，但国内铝土矿供应
改善、氧化铝价格下跌、电解铝成本松动
及淡季累库压力限制沪铝上行空间。

光大期货

震荡

临近节前空头获利减仓，向下压盘态势趋
缓，多头情绪回暖，氧化铝开始止跌；下
游提前放假，提货量缩减，节前铝锭累库
拐点出现，电解铝现货贴水收窄，市场情
绪谨慎。

混沌天成研究

震荡

美国降息导致美元指数回落，有色板块上
涨，铝价短期偏强；但氧化铝现货价格下
跌，国内库存累积，现货成交价低，期价
反弹有限，整体呈现震荡格局。

华泰期货

中性

本周铝社会库存开始增加，可能是季节性
累库的开端，现货市场进入放假节奏，现
货贴水偏弱运行。特朗普关税政策存在不
确定性，国内政策端处于真空期，铝价存
在不确定性，节前追涨意义不大，建议观
望。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝仓单增加导致价格下行压力，但电解铝生产利润扩大和冶炼厂积极开产提供支撑，现货价格缓慢上行，短期价格区间震荡，等待趋势指引。南华期货震荡美国扩大对铝衍生品加征关税对铝价有冲击，但影响弱于之前。考虑到9月旺季和降息预期，铝价大概率回调而非反转，建议波段操作为主，价格区间为20300-20800元/吨。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩格局持续，尽管部分厂商有减产检修计划，但中期产量不受影响，现货市场流通货源未明显过剩，关注基差变动对期货价...

同花顺期货

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