春节前股市行情

• 近期市场表现：1月20日，A股市场迎来久违的反弹行情，三大股指集体上涨，“股王”贵州茅台、“宁王”宁德时代、“寒王”寒武纪三大明星股票联袂上涨，引领市场人气回暖，TMT、大消费和出海链三大主线表现活跃。

• 整体趋势判断：国泰君安于1月5日判断“股市料将在农历春节前企稳”，并提出春节前上证低点在3100以上，近期股市开始触底反弹，确认了股市对业绩风险以及春节前居民取现需求等的不利因素计价已经初步完成，市场的风险偏好得以企稳。

• 板块表现预测：根据国泰君安统计数据，以国防军工、美容护理、食品饮料、医药生物和电力设备板块在春节前夕进入前五名的概率最大。

春节后股市机会

• 政策预期推动的机会：春节后距离两会更近，投资者开始对两会政策进行预期和布局，科技产业有望迎来政策主题热点催化，如AI应用、电子、新能源、机械装备等领域，同时扩内需政策有望持续发力，休闲食品、美容护理、厨电等行业可能受益。

• 流动性改善带来的机会：春节后随着流动性的回补，市场风险偏好会明显升温，交投明显活跃，中小成长策略将再度占优，国证2000相较于沪深300可能展现明显的相对收益，可关注科创企业以及小盘成长股。

• 新兴产业发展带来的机会：具身智能领域，多地两会聚焦布局人形机器人产业，看好丝杠、灵巧手等核心零部件；AI新基建方面，我国智算中心资本开支有望加速，看好服务器、电源、UPS、液冷等；商业航天领域，卫星发射需求提升利好卫星制造、发射服务、雷达通信产业链；低空经济领域，看好飞行器制造、核心零部件、空管、通航运营。

• 港股配置机会：港股对不利因素的计价较A股更为充分，且优质公司现金/总市值占比持续提高，投资价值将逐步清晰，建议开始增配港股互联网。