【品种策略】棉花：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售大幅增加，尤其是对中国大陆的出口销售净增显著，同时国内24/25年度棉花丰产的利空逐步消化，节前备货和金三银四预期支撑价格震荡偏强。
南华期货	中性	短期棉价受宏观氛围影响小幅反弹，但利多驱动有限，上方存在套保压力，建议节前观望，关注美国对华关税政策调整。
正信期货	震荡	美国CPI数据符合预期且美棉出口销售强劲支撑美棉低位暂稳，但国内棉花供应宽松、商业库存高企及下游需求疲软，导致郑棉短期低位震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售大幅增加，尤其是对中国大陆的出口销售净增显著，同时国内24/25年度棉花丰产的利空逐步消化，
节前备货和金三银四预期支撑价格震荡偏
强。

南华期货

中性

短期棉价受宏观氛围影响小幅反弹，但利
多驱动有限，上方存在套保压力，建议节
前观望，关注美国对华关税政策调整。

正信期货

震荡

美国CPI数据符合预期且美棉出口销售
强劲支撑美棉低位暂稳，但国内棉花供应
宽松、商业库存高企及下游需求疲软，导
致郑棉短期低位震荡。

【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉主力下跌0.98%，2024年进口配额减至20万吨，利空美棉利多郑棉，内外价差将缩窄。郑棉主力上涨0.07%，但下游弱势限制其反弹高度。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，印度新年度棉花播种面积同比下降约8%，全国皮棉销售率同比下降12.4%，棉花进口配额落地，可增加新花上市之前的市场供给，但数量低于市场预期且方式受限，棉价下行压力有限。永安研究ICE期棉下跌，郑棉窄幅运行。巴西新棉采摘进度推进，棉花基本面偏空。国投安信期货美棉小幅下跌，低位震荡，优良率...

同花顺期货

【品种策略】棉花：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口销售增加，但国内新棉丰产导致供应充沛，库存大增。下游需求进入淡季，开机率下降。然而，内外棉价处于历史低位，低位买盘和技术支撑使价格预计区间震荡。南华期货震荡下游订单偏弱导致棉价缺乏利多驱动，同时上方存在套保压力，供应压力加大，短期棉价或维持低位震荡。永安研究震荡全球棉花需求前景不佳，美国政策不确定性增加，ICE期棉录得年度跌幅。国内棉花价格经历上涨后，受需求淡季、备货不足及供应压力影响，短期面临下行压力。新疆...

同花顺期货