【品种策略】锌：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	春节临近导致下游需求减弱，尽管锌价短暂反弹，但市场活跃度低，现货成交不及预期。国内库存处于低位，期货库存开始累积，冶炼利润改善有限，产量预计增加，海外矿端不确定性存在，锌价上行缺乏支撑。
银河期货	偏空	近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口打开导致进口锌锭流入，供应增量明显；尽管低库存对锌价有支撑，但市场整体消费逐渐转淡，建议逢高做空。
正信期货	震荡	锌价受商品市场情绪影响暂时获得支撑，但春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调使得基本面驱动减弱。锌矿紧缺情况短期难以逆转，宏观预期不确定性较大，建议高抛低吸的区间操作。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

春节临近导致下游需求减弱，尽管锌价短暂反弹，但市场活跃度低，现货成交不及预期。国内库存处于低位，期货库存开始
累积，冶炼利润改善有限，产量预计增加
，海外矿端不确定性存在，锌价上行缺乏
支撑。

银河期货

偏空

近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口
打开导致进口锌锭流入，供应增量明显；
尽管低库存对锌价有支撑，但市场整体消
费逐渐转淡，建议逢高做空。

正信期货

震荡

锌价受商品市场情绪影响暂时获得支撑，
但春节临近导致现货市场交投平淡，进口
窗口打开及加工费上调使得基本面驱动减
弱。锌矿紧缺情况短期难以逆转，宏观预
期不确定性较大，建议高抛低吸的区间操
作。

【品种策略】锌：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期导致美元指数弱势，锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存。下游需求淡季，开工率走弱，社会库存低位小幅累增，供需两弱，锌价空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，美元指数走软推动价格上冲，供给端宽松逐步兑现但库存低位支撑价格，需求端保持稳定，建议关注宏观数据和市场情绪，等待突破压力位后逢高沽空。混沌天成研究中性以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期回落，锌冶炼厂排产增加但产量或不及预期，需求端压力传导至锌锭...

同花顺期货

142

【品种策略】锌：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储态度偏鹰，美元指数强势导致有色价格承压；全球精炼锌供应有缺口，但国内库存累增，消费淡季中镀锌出口亮眼但新增订单不佳。银河期货偏空锌市场基本面显示矿端供应充足且冶炼厂开工率高，精炼锌供应预期增加；消费端进入淡季，下游开工转弱，库存持续累积，整体利空锌价。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，汽车产销增长，基建稳定，地产疲弱，关注美国关税、美元、锌冶炼和家电产量变化。正信期货震荡锌矿增产及冶炼端开工率提升导致供给过剩，而贸易...

同花顺期货

142