冬奥蓝”利环保：申冬奥过程中，北京承诺PM2.5平均浓度2022年会比2012 年下降45%，京津冀地区整体环境质量要求进一步提高，我们预计环保投资将继续加大。推荐：1)大气治理：清新环境 (脱硫脱硝运营成本低)、中电远达 (脱销催化剂及回收，布局碳交易)；2)环境监测：雪迪龙 (智慧环保第一股)、先河环保 (华北业务占一半，提前布局VOCs)、汉威电子 (气体传感器龙头)；3)清洁能源：金鸿能源 (张家口特许经营权)、天壕节能(余热发电龙头)。

　　冬奥促京津冀一体化加速：冬奥已纳入京津冀协同发展国家战略。冬奥预期增加区域内投资支出，创造就业机会，提升当地收入水平。冬奥有望优化京津冀产业结构，促进北京金融信息服务业的发展，同时巩固天津滨海和河北曹妃甸等区域的渤海交通战略优势。同时，通过交通等基础设施的改进，以及区域内人、资金、技术的融合对接，冬奥会有望进一步推进京津冀一体化的进程。建议关注：华夏幸福 (募投京津冀主业、加码体育产业)、首开股份 (京津冀土地储备丰富)、铁龙物流 (铁路特种箱发展唯一代表)。

　　冬奥召开带来外生零售消费增量：参照索契冬奥，我们预计，北京奥运会的召开将带来约300 万的现场观众。占北京市常住人口的15%。冬奥会总日程为16 天，假设参会人员和现场观众有效滞留期为一半，据此可以测算，北京冬奥会的召开将带动全年新增有效消费1.64%的增长。由于冬奥会带来的新增客流主要为参会运动员、奥运官员以及冬季运动爱好者，这些客流多以高端消费者为主，因此，将会带动北京地区中高端零售业态销售的增长，建议关注：王府井 (北京中高端百货代表)、翠微股份