1月中旬，山东地炼石脑油价格强势上涨，单日涨幅创近5年来最高，伴随价格上涨，市场成交气氛明显降温，后期石脑油价格有回调风险，但难以跌至涨价前水平。

　　1月中旬，山东地炼石脑油价格强势上涨，单日涨幅高达450元/吨，个别炼厂单日涨幅超500元/吨，创近5年以来单日最大涨幅。1月12日，部分炼厂直馏石脑油报盘价格涨至8550元/吨，加氢石脑油报盘价格涨至8900元/吨，价格推涨至自2023年以来新高。

　　地炼石脑油价格出现强势拉涨，主要原因受成品油市场影响。首先原油价格在近期震荡上涨，给山东地区油品市场奠定基础；另外，市场消息面影响，山东部分港口限制进口船舶靠港、装卸等相关消息持续发酵，对汽柴油供应存在影响，同时会提高炼厂加工成本，炼厂推价情绪高涨；此外，山东地炼存在未交付的汽柴油船运订单以及库存低位等因素指引，汽柴油价格暴力推涨，周末汽油累计涨幅近700元/吨，柴油累计涨幅在550元/吨左右。

　　除山东地炼以外，国内成品油价格均出现强势上涨现象，部分地区已推涨至限价水平。

　　受汽柴油价格上涨提振，山东地区组分原料市场均呈现连续上涨现象，炼厂直馏石脑油与加氢石脑油报盘价格直线拉涨，单日涨幅创5年之最。不过，伴随石脑油价格连续宽幅上涨，市场成交气氛快速降温，以1月13日市场成交来看，炼厂装置刚需以及贸易投机需求均表现清淡，炼厂普遍出货受阻，无新增石脑油订单。

　　1月下半月来看，石脑油价格将有继续回调整理的预期。石脑油价格涨至阶段性高位后，下游业者高价抵触情绪明显，市场成交气氛将继续降温，且炼厂常减压开工负荷相对平稳，石脑油在正常产出的情况下，炼厂存在出货诉求，因此石脑油价格将会进一步下跌。市场消息方面，山东部分港口限制进口船舶的相关消息，对油品市场的影响力度逐渐转弱，石脑油市场价格逐渐转为供需面指引，而供需两弱的格局将拖累石脑油价格下跌，但从炼厂生产成本来看，未来炼厂采购原料成本大概率将提升，成本端对产品价格将有一定支撑。且原油消息面近期仍处于偏强运行的局面，对石脑油市场仍有一定支撑。

　　综合来看，短期地炼石脑油价格仍有继续回调的可能，但是受原油消息面偏强以及炼厂运行成本上涨等因素影响，石脑油价格将难以跌至涨价前水平，整体价格水平将有上移。

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