期现货方面：近期黑色系期货盘面偏强，带动市场情绪有所好转。焦煤方面，市场成交有所好转，本周山西主流大矿竞拍流拍率相比前期降低，价格跌幅稍有收窄。焦炭现货暂稳运行，随着春节假期临近，下游刚需偏弱，钢厂采购刚需为主。焦煤方面，山西低硫主焦S0.7 报价1389元/吨。焦煤远期市场稳中偏弱运行。进口蒙煤方面，节前下游刚需补库为主，且部分期现商入市采购，口岸贸易商报价坚挺，成交稍有分化，蒙3需求尚可，成交小幅涨至1050-1060元/吨，蒙5原煤价格暂稳在900-910元/吨左右。

　　逻辑和观点：焦煤方面，随着主产地煤矿放假，煤矿供应压力有所缓解，下游消费受制于季节性减产有所回落，库存或将持续保持增长。但考虑到焦煤价格调整较为充分，市场情绪有所好转，短期焦煤价格跌幅放缓。焦炭方面，铁水产量下行，短期在刚需回落前提下，焦炭需求整体偏弱，焦企目前维持微利，市场对后期仍有提降预期，但考虑到市场情绪有所缓解，原料成本坍塌速度放缓，短期双焦维持震荡运行。但是长期看，双焦供需仍偏宽松，关注后续焦化利润、供应变化、成材产量、成材需求及钢厂补库力度。

　　钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

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