韩国央行周四意外将基准利率维持在3%不变，同时加大对中小企业的支持力度，以提振经济。该行在政治动荡和经济放缓的背景下选择保持冷静，同时也关注着货币的疲软。

　　媒体调查此前覆盖的22位经济学家中，只有4位预测央行将维持基准利率不变。其他人预计央行将下调利率25个基点，以支持韩国经济，韩国经济受到总统尹锡悦令人震惊的戒严令和上个月发生的济州航空坠机事件的冲击，后者是韩国境内最严重的空难。

　　韩国央行在决定维持利率不变后发表声明称：“由于近期意外的政治风险升级，经济增长下行风险加剧，汇率波动加剧。”韩国央行表示，这些因素是其维持利率不变的决定背后的原因。

　　该央行已在最近两次会议上下调了利率，最近一次降息在一定程度上被认为是出于对美国第二任特朗普政府影响的担忧而采取的先发制人的举措，以支持经济。

　　周四的决定表明，韩国央行董事会成员大多认为他们目前已为促进经济增长做出了足够多的贡献，并倾向于暂时关注国内外形势的发展。

　　 iM Securities Co.分析师Kim Myoung-sil表示：“连续三次降息似乎让韩国央行难以承受。”

　　韩国政府宣布降息后，韩元小幅上涨，兑美元当日涨幅达0.4%。韩国政府债券收益率在宣布降息后也小幅上涨，收窄了当日跌幅。韩国股市基本接受了这一决定，韩国综合指数维持了1.1%左右的涨幅。

　　尹锡悦12月3日突然颁布戒严令，震惊全国和市场，政府和经济的前景仍不明朗。这一失败的举措最终导致2016年以来首次总统弹劾，也是韩国首次逮捕现任总统。尹锡悦于周三被拘留，并因叛乱罪名接受讯问。

　　随着特朗普下周重返美国总统宝座，高额关税威胁笼罩着韩国依赖贸易的经济，而政治动荡也令消费者信心承压。去年12月底，济州航空坠机事件造成179人死亡，这进一步加剧了笼罩韩国经济的阴霾。周三公布的最新劳动力市场数据显示，失业率升至三年多以来的最高水平。

　　然而，对经济的担忧不足以说服韩国央行连续第三次降低利率，尤其是在韩元继续显示疲软迹象的情况下。

　　韩元是2024年亚洲表现最差的货币，兑美元汇率下跌超过12%，而尹锡悦的举动导致韩元跌至15年来最低水平。鉴于美联储现在预计会以较慢的速度降息，韩国央行进一步降息可能会导致韩元进一步贬值。

　　 iM Securities的Kim表示：“央行观望的最大原因似乎是汇率。美联储寻求放慢宽松步伐可能也影响了韩国央行。”

　　经济学家Hyosung Kwon表示，“这一意外决定表明，由于韩元贬值带来金融稳定风险，央行希望谨慎行事……不过，我们仍然认为，进一步的宽松政策即将出台。”

　　维持利率不变仍为韩国央行2月份降息留下了可能性。彭博调查显示，经济学家预计韩国央行将在2025年底前将主要政策利率降至2.25%，以提振经济。预计韩国央行将在下个月开会时进一步下调经济增长预测。

　　大信证券驻首尔经济学家Kong Dongrak表示：“尽管韩国央行承认有必要实施经济刺激措施，但美联储等外部因素以及韩元面临的风险促使央行暂停降息。我认为韩国央行的降息立场没有改变，今天的维持利率不变实际上意味着下次降息。”

　　韩国央行表示，将密切关注国内政治形势、国外政策变化、物价增长和汇率等因素，以确定进一步下调政策利率的时机和步伐。

　　目前，韩国央行正在积蓄弹药，以备日后之需，同时寻求政府的支持。担任韩国代理总统的财政部长崔相穆已承诺将提前加大财政支出，并宣布在1月底放假一次，以刺激消费。

　　韩国央行还为小企业提供更多支持，将援助计划金额从9万亿韩元增加至14万亿韩元(96亿美元)。

　　维持利率不变还表明货币政策可以承受政治争论的压力，从而使政策制定者可以花更多时间准确评估经济状况，同时与持续的动荡保持距离。

　　央行行长李昌镛将于周四晚些时候举行新闻发布会，回答有关未来利率政策走势的问题。除了披露有多少董事会成员反对最新决定外，行长还可能概述董事会成员对未来三个月利率的预期。

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