【品种策略】锌：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	宏观情绪转暖但锌市供需两弱，进口锌矿补充导致TC加工费反弹，冶炼利润修复，进口窗口打开增加供应，节前部分冶炼厂停产检修，现货高升水回落，需求淡季下游成交平淡，期货库存低位转累库，锌价承压。
光大期货	震荡	国内锌矿加工费反弹，原料库存高位，供应逐步恢复，尽管现货市场升水，但锌强现实面临走弱趋势，短期价格或震荡走低。
正信期货	空	春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调削弱锌的基本面驱动，全球精炼锌产量微降但降幅不大，需求淡季且宏观预期不确定性大，建议短期高抛低吸操作。
混沌天成研究	震荡	美国核心CPI意外回落，降息预期升温，支持锌价；然而，全球锌矿供应扰动增多，国内锌产量环比上行，库存低位小幅累库，供应端压力存在，建议逢高布空。
华泰期货	震荡	临近年底市场清库需求增加，沪锌价格中枢下滑，仓单库存低位，消费淡季叠加T C上涨和美元走强，缺乏利多因素，冶炼产量预计增加，海外矿端不确定性扰动，整体呈震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

宏观情绪转暖但锌市供需两弱，进口锌矿补充导致TC加工费反弹，冶炼利润修复，进口窗口打开增加供应，节前部分冶炼
厂停产检修，现货高升水回落，需求淡季
下游成交平淡，期货库存低位转累库，锌
价承压。

光大期货

震荡

国内锌矿加工费反弹，原料库存高位，供
应逐步恢复，尽管现货市场升水，但锌强
现实面临走弱趋势，短期价格或震荡走低
。

正信期货

空

春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗
口打开及加工费上调削弱锌的基本面驱动
，全球精炼锌产量微降但降幅不大，需求
淡季且宏观预期不确定性大，建议短期高
抛低吸操作。

混沌天成研究

震荡

美国核心CPI意外回落，降息预期升温
，支持锌价；然而，全球锌矿供应扰动增
多，国内锌产量环比上行，库存低位小幅
累库，供应端压力存在，建议逢高布空。

华泰期货

震荡

临近年底市场清库需求增加，沪锌价格中
枢下滑，仓单库存低位，消费淡季叠加T
C上涨和美元走强，缺乏利多因素，冶炼
产量预计增加，海外矿端不确定性扰动，
整体呈震荡走势。

【品种策略】锌：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌矿备库增加但需求疲软，沪锌期货库存新低且社库持续去库，现货交易紧张，市场怀疑有隐形库存，消费维持刚需，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，叠加进口锌锭流入，供应端有所好转；锌价高位支撑不足，预计随着市场到货好转而回落。光大期货震荡锌市场呈现强现实但弱预期的格局，矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶炼利润修复可能推动产量增加，同时下游消费淡季临近，精炼供应从短缺转为过剩，市场或有逢高沽空机...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏空锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求拖累偏弱运行。银河期货偏空LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。消费旺季已过，需求减弱。正信期货震荡国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到货，国内外政策不确定性大，宏观预期分歧，建议短期高...

同花顺期货