盘前市场动向

　　1. 1月14日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.33%，标普500指数期货涨0.46%，纳指期货涨0.60%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.71%，英国富时100指数涨0.09%，法国CAC40指数涨1.11%，欧洲斯托克50指数涨1.00%。

　　3. 截至发稿，WTI原油跌0.52%，报76.90美元/桶。布伦特原油跌0.56%，报80.56美元/桶。

　　市场消息

　　美国12月PPI即将出炉。美国12月PPI数据将于北京时间21:30公布。市场目前预计，美国12月PPI将同比上涨3.4%，高于前值3%;预计环比上涨0.3%，低于前值0.4%。与此同时，预计美国12月核心PPI将同比上涨3.8%，高于前值3.4%;预计环比上涨0.2%，与前值持平。

　　传特朗普团队正在研究利用紧急权力逐步提高关税 逐月上调2-5%。据知情人士透露，当选总统特朗普的新经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税，这种渐进的方式旨在提高谈判筹码，同时有助于避免通胀飙升。知情人士表示，其中一种想法是制定一个渐进式关税计划，每月增加约 2% 至 5%，并将依靠《国际紧急经济权力法》下的行政权力。

　　看涨情绪洋溢!华尔街集体押注：特朗普上台将助推美元进一步飙涨。高盛、道明证券和德意志银行等大行的货币策略师预计，美元今年将进一步走强。彭博美元现货指数周一连续第五个交易日上涨。截至1月7日当周的美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易员对美元的看涨程度达到自2019年以来的最高水平，并将对美元的看涨押注总额增加到约337亿美元。以高盛的Kamakshya Trivedi为首的策略师上调了他们对美元的预期——这是大约两个月来的第二次——现在他们预计美元在未来一年将上涨5%。与此同时，以George Saravelos为首的德意志银行策略师预计，今年欧元兑美元汇率将跌破平价，在0.95至1.05之间波动，这在很大程度上是由于美联储和欧洲央行的政策预期差距不断扩大。

　　瑞银警示：美国扩大关税或令美联储降通胀路更难行。瑞银全球经济和战略研究主管阿伦德·卡普坦表示，美国当选总统特朗普决定在就职后逐步提高关税，这对于正在应对通胀最后一英里的美联储来说将是一个“问题”。卡普坦解释道：“我们认为关税是一次性的价格水平转变，一年后就会消失，而且只要关税影响不大，就不会产生溢出效应，也不会产生类似通胀的第二轮效应。”然而，他警告称：“但如果实施滚动关税，这就有点像我们经历过的疫情和乌克兰冲击的重演，你会面临一个又一个的供应冲击，并开始造成通胀峰值更高，所以我认为，作为央行，知道该如何应对会变得更加困难。”他还表示，不相信金融市场已经消化了美国提高关税的风险。

　　美银发出紧急警告：小盘股遭遇危机!美债收益飙升，风险骤增。美银证券的股票和量化策略师表示：“小盘股的再融资风险已经回归”。他们认为，美联储的降息周期可能已经结束，这一观点是在12月强于预期的美国就业报告发布后提出的，并且通胀仍然高于美联储的2%目标。策略师表示，强劲的美国就业报告“凸显了我们对罗素2000的谨慎态度”，该指数的表现与市场对美联储未来加息路径的预期“紧密相关”。他们还提到，10年期国债收益率的上升对小盘股造成了压力。策略师补充称，小盘股与10年期国债收益率的相对表现相关性“是我们数据历史上最负面的”。

　　美联储现在是一只“跛脚鸭”。FedWatch Advisors首席投资官兼创始人Ben Emons指出，美联储的处境日益艰难，一时间将可能无法明确其政策方向。他表示，美联储的模型表明，假设通胀接近目标，实际利率在2.5%至3%之间，那么接近中性水平的4.5%的政策利率将使美联储没有降低利率的“空间”。同时，中性政策意味着经济必须处于均衡状态，即不需要加息。他补充称，在政治上，随着共和党人呼吁降低通胀和大幅降低利率，美联储可能会变得更加“跛脚”。它的信息必须比当前的政策立场更加鹰派。这意味着市场不得不带头将债券收益率进一步推高至限制性区间，而美联储则处于观望状态。

　　个股消息

　　与亚马逊(AMZN.US)达成合作，Teladoc Health(TDOC.US)股价应声走高。医疗保健技术公司Teladoc Health周一宣布与亚马逊合作，符合条件的亚马逊客户可以通过亚马逊的健康福利连接器(此前称为健康状况计划)注册Teladoc的糖尿病、高血压、糖尿病前期和体重管理计划。受此消息提振，截至发稿，Teladoc周二美股盘前涨超10%。

　　叫板“诺礼”双雄!辉瑞(PFE.US)CEO誓言“All in”减肥药。辉瑞首席执行官Albert Bourla在摩根大通医疗保健会议上表示，该公司正“All in”(全力以赴)开发其实验性减肥药，并一直在招募该领域的更多专家。Bourla表示，专家们正在帮助辉瑞公司“做出更好、更合理的决策”，该公司可能会在今年下半年启动其药物danuglipron的后期研究。辉瑞正在测试每天服用一次的多剂量减肥药，此前该公司在2023年底放弃了每天服用两次的减肥药的开发。

　　霍尼韦尔(HON.US)面临激进投资者压力，或于2月初公布分拆计划。据媒体报道，在激进投资者Elliott Management的压力下，霍尼韦尔准备进行分拆，该公司可能会在2月初公布2024年第四季度财报的同时宣布分拆计划。报道称，该公司计划分拆为两家独立的上市公司，一家专注于自动化业务，另一家专注于航空航天和国防业务。华尔街分析师表示，霍尼韦尔的分拆可能产生相当大的上行空间。巴克莱预计，基于自由现金流预期，霍尼韦尔资产的部分估值总计约为每股270美元。杰富瑞表示，霍尼韦尔仅航空航天业务的价值就可能超过900亿美元。

　　传克利夫兰克里夫(CLF.US)联手纽柯钢铁(NUE.US)竞购美国钢铁(X.US)。据知情人士透露，克利夫兰克里夫正在与竞争对手纽柯钢铁合作，准备对美国钢铁发起潜在的收购要约。此前，日本新日铁公司对美国钢铁的收购要约在本月初被白宫以国家安全为由阻止。据报道，克利夫兰克里夫计划全现金收购美国钢铁，然后将其子公司Big River Steel出售给纽柯钢铁，美国钢铁的总部将保留在匹兹堡。该报价预计将达到每股30美元的高位，而新日铁计划以每股55美元的价格收购美国钢铁。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间21:30 美国12月PPI年率

　　北京时间23:00 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话

　　北京时间次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

　　北京时间次日04:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词

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