纯碱：整体来看纯碱市场偏弱，产业库存继续累积，后期关注下游光伏玻璃生产线冷修计划对重碱需求的影响，以及宏观政策和库存数据的变动。

　　豆粕：当前豆粕现货基本面整体仍维持宽松格局，市场炒作南美产区的天气因素降温，开始关注USDA数据报告。

　　黄金：本周五美国公布非农数据，黄金市场恐怕再次大幅震荡。总的说，黄金市场短期继续震荡，难有方向性的趋势行情。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【纯碱】【豆粕】【黄金】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　纯碱

　　报告日期 | 2025年01月07日

　　咨询证号 | Z0001219

　　现货价格方面：近日国内纯碱现货市场价格偏弱。

　　1 月 6 日各地区纯碱现货价格如下:重质纯碱华东地区报1575元/吨，华南、华北地区报1650-1700元/吨左右，西南和华中地区报1550元/吨左右。

　　库存方面：截至2025年1月6日，纯碱企业库存约 145.80 万吨，较上一交易所增加约 0.97 万吨，本周开始碱厂库存或将延续累库，库存数据仍在历史同期高位。

　　供应方面：1月6日纯碱装置小幅波动，有个别企业装置恢复运行当中，供应量有小幅增加。

　　需求方面：国内下游需求整体波动不大，短期浮法玻璃日熔量及光伏玻璃日熔量基本稳定，浮法玻璃的现货价格偏弱，行业整体需求都偏弱。

　　接近春节，贸易商谨慎对待，备货情绪不高，其中华北出货减缓，库存有小幅增长，华东、华中地区上周内产销明显放缓，刚需拿货为主。

　　二、盘面分析

　　价格情况：截止2025年1月7日收盘，纯碱期货主力合约SA2505开盘价格1421元/吨，收盘价1404元/吨，全天震荡整理。

　　纯碱日线级别走势图

　　图片来源：博易大师

　　三、总结

　　整体来看纯碱市场偏弱，产业库存继续累积，后期关注下游光伏玻璃生产线冷修计划对重碱需求的影响，以及宏观政策和库存数据的变动。

　　报告日期 | 2025年01月07日

　　咨询证号 | Z0017731

　　豆粕期货M2505合约价格行情走势

　　图片来源：文华财经

　　01月07日，豆粕期货主力M2505合约整体呈增仓震荡下行走势，夜盘开盘以2710元/吨高开。

　　日盘受CBOT美豆期货下跌影响，早盘开盘进入日内下跌通道，直至当日最低价格2640元/吨时。

　　遇支撑小幅反弹至2660元/吨附近，再次受阻价格向下运行，最终收盘价为2647元/吨，较前一交易日相比下跌36元/吨，当日跌幅为1.34%。

　　总成交量约为169.1万手，较前一交易日减少约20.2万手，总持仓量约为230万手，较前一交易日增加约3.35万手，资金少量流出。

　　国际上，CBOT美豆期货，因阿根廷干燥天气出现的反弹行情后，遭遇市场对于本周USDA数据偏空预期，以及巴西大豆丰产预期增强的影响。

　　美豆2503合约盘面价格遇到较强阻力，期货价格大幅下跌，CBOT大豆期货2503合约再度失守1000美分/蒲式耳整数关口，对国内豆粕价格造成打压。

　　国内上，预计1-2月大豆到港量充足。国家粮油信息中心1月7日消息：上周国内油厂豆粕库存有所下降。

　　但源于大豆供应端的充足，以及大豆压榨量的增加，使得豆粕的供应量充裕，豆粕库存或止降回升，后市或削弱了油厂对豆粕价格的提振力度。

　　叠加规模生猪企业最近有集中完成绝大部分的出栏计划，预计下游对豆粕需求很难大幅增长。

　　价格方面：粮油商务网资讯显示，国内主要地区豆粕现货价格继续回落，现货贸易商报价下调20-30元/吨。

　　2025年01月07日，国内豆粕现货部分地区报价出现持续小幅度下调。

　　图片来源：文华财经WH6赢顺行情软件-文华财经资讯

　　国内部分地区豆粕现货走势图

　　图片来源：我的钢铁网

　　四、后市展望

　　当前豆粕现货基本面整体仍维持宽松格局，市场炒作南美产区的天气因素降温，开始关注USDA数据报告。

　　从技术形态来看，豆粕期货M2505合约日K线盘中跌破5日均线支撑，向下挑战20日均线支撑有效性，但短期来看，价格或围绕20日均线博弈。

　　黄金

　　报告日期 | 2025年01月07日

　　咨询证号 | Z0015736

　　（20250107）comex黄金02主力合约周一大幅震荡，最终收盘在2647美元/盎司，盘中最高2663.8美元/盎司，最低2624.6美元/盎司，全天收跌5.7美元/盎司或-0.21%。

　　市场被一则关于特朗普关税的匿名报道随后又被辟谣的事件冲击而大幅波动。

　　沪金期货2502主力合约周二深度探底回升，最低点619.08元/克，最终收盘在625.02元/克，全天收涨0.1元/克或0.02%。盘中价格大幅走低。

　　二、基本面

　　中国央行12月继续买入黄金，中国黄金储备12月末7329万盎司（2279.67吨），较11月末增加了33万盎司（10.26吨）。

　　中国央行继续购金给予黄金市场巨大信心。

　　美国知名媒体报道，特朗普上任后，只对关键进口商品加征关税，意味着不再给大部分普通进口的货物征收关税。

　　这跟总统竞选时的承诺相比软弱了很多，不像最初的那样激进。

　　受此影响，资金继续从风险资产中撤退，拥抱避险资产。美元指数和黄金再次双双走弱，铜大幅走高。

　　不过，随后特朗普直接否定了上述说法，说知名媒体的报告不实，后者所报道的匿名消息实际上不存在。

　　“这是假新闻的又一证据”，受此言论影响早前大跌的黄金，随后再次强烈反弹。一则随后被证伪的消息短期影响了黄金市场。

　　美联储官员继续讲话引导市场，美联储理事库克称，有鉴于劳动力市场稳健且近期通胀数据的波动。

　　决策层在进一步降息时要采取更加谨慎的态度，其并称美国经济在2025年初状态良好，这是暗示美联储短期不再降息。

　　本周五美国公布非农数据，黄金市场恐怕再次大幅震荡。总的说，黄金市场短期继续震荡，难有方向性的趋势行情。

　　三、期货日K线

　　上期所黄金加权价格走势

　　图片来源：国金期货行情软件

　　comex黄金加权价格走势

　　图片来源：国金期货行情软件

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