上周美棉震荡回落，因美农1月公布的报告偏空，导致价格大幅下跌；全球24/25年度产量上调44.9万吨，消费上调2.2万吨，期末库存上调41.2万吨。全球产量的上调主要因中国产量的上调，此前美农对于中国产量预估偏低，中国进口下调1.9万吨。美棉最新的周度签约数据仍然偏弱，中国采购仍然不佳，关注后续中国采购能否有所好转。国内上周现货成交略有好转，少部分企业阶段性补库为主；纯棉纱市场在棉花企稳反弹以及下游备货之下，成交依旧较好，市场整体信心较前期有所好转。棉纱主流成交价格基本持稳，从品种表现来看，各品种均成交好转且尚可，40-60支棉纱相对仍较偏低支品种略好。整体看棉花的基本面仍然一般，短期或延续低位震荡的走势。操作上暂时观望。

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