(1)宏观：美国12月季调后非农就业人口为25.6万人，大幅超出市场预期的16万水平，创2024年3月以来新高。美国12月失业率为 4.1%，较上月小幅回落，低于市场预期的4.2%水平。

　　（2）库存：1月10日，SHFE仓单库存12540吨，减827吨；SHFE周库存78678吨，较前一周五减4496吨；LME仓单库存264425吨，增475吨。

　　(3)精废价差：1月10日，Mysteel精废价差2833，扩张125。目前价差在合理价差1458之上。

　　综述：宏观面，数据反应美国经济仍具韧性，当前“特朗普交易”短暂弱化后，美元指数、原油和黄金近期均延续涨势，不排除铜价向通胀预期交易切换。产业面，铜精矿现货TC继续下行凸显原料紧张态势未改，价格下跌后支撑效应体现更加明显。本周库存在连续两周增加后重新下降，但临近春节，下游终端企业将逐步放假，消费弱势下库存或再次进入累增态势，对价格支撑或减弱。预计下周沪铜主力波动区间参考73800-75800。

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