黄金价格上周五进一步上涨，为强劲的一周画上句号，因为美国当选总统特朗普的政策不确定性引发了避险需求，尽管强劲的美国就业数据强化了人们对美联储今年可能不会大幅降息的预期。

　　2025年伊始，黄金价格震荡回升。

　　 Comex近月黄金期货价格周五收涨0.9%，周上涨2.4%，至2708.50美元/盎司;近月白银期货周五收涨1%，周上涨4.3%，至31.091美元/盎司。

　　机构分析，中长期看，黄金和美元已经呈现“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。

　　光大证券首席经济学家高瑞东分析，特朗普成功当选美国总统后，其推崇的“美国优先”政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。

　　但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。在当前全球经济多极化和逆全球化演变的过程中，美元在国际货币体系的主导性地位开始减弱，黄金正逐步独立于美元体系，成为不确定性时期的定价“锚”。2025年，黄金依然是值得重视的大类资产。

　　华安基金分析称：

　　第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。

　　第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其中核心原因是应对通胀和金融危机。

　　第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。

　　第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。

　　黄金及贵金属板块相关企业：

　　紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、招金矿业(01818)、灵宝黄金(03330)、中国黄金国际(02099)、万国黄金集团(03939)等。