宏观方面，国内仍处于3月两会前的政策真空期，美国12月新增非农就业数据和服务业PMI强于预期，美联储降息预期下调，美元指数连续走强，特朗普政策也带来不确定性。镍矿方面，目前印尼镍矿RKAB 提交总数为 395 件，其中，批准生产207个，批准但未生产85个，拒绝生产98个，尚在评估阶段的5个，印尼能矿部官员表示这一选择性政策是为了维持镍市场的平衡，从而稳定镍价。原料方面，三元前驱体需求仍以刚需采购为主，硫酸镍在供需双弱及亏损状态下价格维持弱稳运行。供需方面，镍基本面仍处于过剩格局，近期市场成交氛围偏淡。上周中国精炼镍社会库存为45783吨，增幅0.70%。综合而言，镍基本面未发生明显变化，过剩压力仍悬于头顶，强美元格局带来海外宏观偏空氛围，近期印尼镍矿RKAB传言纷纷扰扰，为镍价带来一定支撑，短期镍价或在120000-130000区间震荡，操作维持逢高沽空思路。

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