1、本周市场回顾：铜价震荡上涨

　　本周四卓创资讯现货铜价在74740元/吨，较上期上涨1280元/吨，涨幅为1.74%，周均价为74156元/吨，较上期环比涨幅0.37%。

　　2、驱动因素分析： 供应紧张和宏观回暖

　　影响本周价格的主因：一、宏观方面，本周市场主要交易海外及国内消息，美联储会议纪要显示，与会者认为已处于或接近适合放慢宽松步伐的时间点，预计未来几个月降息步伐将有所放缓，1月份大概率暂停降息。国内方面将加力扩围实施“两新”政策，带动了年末部分需求的释放，市场预期较为乐观。二、供需基本面上，本周冶炼厂发货有所减少，持货商出货相对谨慎，市场现货流通减少，国产平水资源缺货，供应端整体偏紧；需求端来看，年初部分加工企业有原料补库操作，给予需求一定支撑，然而铜价持续上涨，下游畏高情绪渐显，采买意愿整体走弱，需求由强转弱，铜价涨势放缓。

　　3、下周市场展望：先涨后跌

　　下周来看，宏观方面市场仍主要交易海外及国内消息，海外来看，去年美国经济稳健增长，从12月份美联储会议纪要来看，2025年降息步伐将会放缓，短期来看对铜价影响有限；国内主要关注相关政策的推进。基本面上，预计冶炼厂发货维持较低水平，铜价上涨可能会使持货商出货积极性增高，市场供应预计先紧后松；需求端来看，铜价高位，下游原料价格上涨，采买意愿可能会受到抑制，且年底多以完成在手订单为主，原料备货操作减少，对电解铜的需求量相对较弱。预计下周铜价先涨后跌，现货参考区间74000-76000元/吨。伦铜上方关注9200美元/吨点位。