行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月10日山东地区纸浆现货价格报价6450.00元/吨，相较于期货主力价格（5852.00元/吨）升水598.00元/吨。

　　1月3日纸浆库存录得347375.00吨，较上一交易日增加841.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆中短期或维持区间震荡态势

　　期货方面，昨日收盘纸浆2503合约5876元/吨，较前一日下跌68元/吨，跌幅1.14%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价格6500元/吨，较前一日上涨100，现货基差sp03+624，较前一日上涨168。山东地区“月亮”针叶浆6350元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+474，较前一日上涨68。山东地区“马牌”针叶浆6350元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+474，较前一日上涨68。山东地区“北木”针叶浆现货价格6550元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+674，较前一日上涨68。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格主流稳定，局部地区零星牌号现货市场价格小幅调整。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格弱势下行，现货市场木浆业者低价惜售，稳盘观望为主，山东、江浙沪地区部分牌号现货市场由于可流通货源偏紧，市场价格小幅提涨50-100元/吨；进口阔叶浆现货市场贸易商挺价出货，江浙沪地区部分牌号现货市场价格微幅上涨20元/吨；进口本色浆、进口化机浆现货市场价格横盘整理，市场供需两弱。昨日非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板较上一工作日稳定，市场购销氛围一般，浆企随行出货；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日稳定，下游正常采浆，浆企执行合同订单，市场购销氛围正常。

　　纸浆期价昨日偏弱整理。供应方面，2024年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小。国内今年也有大量纸浆产能投产，供应压力持续增加。11月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过欧美需求恢复缓慢，而欧洲及全球纸浆库存处于偏高水平，明年进口端压力存在加大的可能性，国内整体供应环境宽松。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，11月欧洲港口库存环比小幅下降，但整体仍位于近五年高位。国内今年旺季频频落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少。年底纸价止跌反弹，需求略有好转，供需边际改善短期提振盘面。综合来看，2024年国内供应增加而下游新增需求不足，供需呈现局部过剩格局，不过针叶浆相比阔叶浆整体仍偏紧，叠加近期供应端持续释放利好消息，国内纸厂减停产提振价格，中短期预计仍以区间震荡思路对待。

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