谨慎偏空：气头尿素企业陆续完成检修，开工触底反弹，当前尿素产量季节性同比仍处高位，预计未来尿素产量将增加。临近年底，虽尿素企业节前收单陆续启动，但多数地区库存呈现上涨，农业需求季节性回落，工业开工率呈下降趋势，下游刚需减弱，储备补仓较为谨慎，尿素企业库存大幅上涨，库存压力继续增加。尿素出口延续收紧，出口量维持低位，整体港口库存窄幅波动。尿素供应宽松格局延续，预计尿素维持偏弱震荡。

　　市场：2025-01-09，尿素主力收盘1660元/吨（29）；河南小颗粒出厂价报价：1570 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1570元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1600元/吨（0）；小块无烟煤860元/吨（0），山东基差：-90元/吨（-39）；河南基差：-90元/吨（-39）；江苏基差：-60元/吨（-29）；尿素生产利润-37元/吨（-10），出口利润-66元/吨（1）。

　　供应端：截至2025-01-09，企业产能利用率78.26%（0.08%）。样本企业总库存量为173.94 万吨（18.86），港口样本库存量为15.20 万吨（-0.20）。

　　需求端：截至2025-01-09，复合肥产能利用率37.16%（-3.71%）；三聚氰胺产能利用率为52.95%（-2.03%）；尿素企业预收订单天数5.76日（-0.65）

　　谨慎偏空：气头尿素企业陆续完成检修，开工触底反弹，当前尿素产量季节性同比仍处高位，预计未来尿素产量将增加。临近年底，虽尿素企业节前收单陆续启动，但多数地区库存呈现上涨，农业需求季节性回落，工业开工率呈下降趋势，下游刚需减弱，储备补仓较为谨慎，尿素企业库存大幅上涨，库存压力继续增加。尿素出口延续收紧，出口量维持低位，整体港口库存窄幅波动。尿素供应宽松格局延续，预计尿素维持偏弱震荡。

　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

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