中国人民银行网站1月10日消息，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

　　图片来源：中国人民银行

　　此前中国人民银行在2024年8月、9月、10月、11月、12月分别买入1000亿元、2000亿元、2000亿元、2000亿元、3000亿元国债。

　　对于人民银行决定暂停国债买入操作的原因，招联首席研究员董希淼表示，近年来有效融资需求不足，一定程度上出现“资产荒”，债券投资收益成为银行收入的重要来源。政府债券由国家信用背书，具有较强安全性，成为金融机构资产配置的重要选择，一度出现供不应求现象。与此同时，2024年以来我国中长期债券收益率下行较为明显，近期更是屡创新低。在此情况下，人民银行宣布暂停国债买入，有助于平衡国债市场供求关系。

　　东方金诚研发部执行总监冯琳表示，人民银行暂停买入国债意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，人民银行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。

　　冯琳认为，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发的趋于平衡，人民银行有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。“受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能出现较大幅度回升。”他说。

　　此外，董希淼表示，国债买入是人民银行投放流动性的重要方式，但暂停国债买入不意味着市场流动性收紧。预计下一步，人民银行将继续通过公开巿场操作等方式，向市场注入短期和长期资金，继续维持市场流动性充裕。

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