【品种策略】棉花：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低位震荡。
国都期货	震荡	国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，新增订单较少，加工利润为负，纺企开机率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但出口增长有限，全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动，短期区间震荡为主。
正信期货	偏空	国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏上行动力。
华泰期货	偏空	国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，成品库存累积；国际方面，美棉期价承压回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉价形成下行压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低
位震荡。

国都期货

震荡

国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，
新增订单较少，加工利润为负，纺企开机
率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但
出口增长有限，全球新棉上市增加供应，
棉价反弹承压。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期
偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉
供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动
，短期区间震荡为主。

正信期货

偏空

国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，
年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨
慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏
上行动力。

华泰期货

偏空

国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加
；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，
成品库存累积；国际方面，美棉期价承压
回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉
价形成下行压力。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

【品种策略】棉花：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存改善，开机率回升，但棉花价格涨幅大于棉纱，导致纺织行业压力增加，预计棉价区间震荡。南华期货震荡新棉上市前低库存对棉价形成支撑，但下游需求疲软和印度对美出口挑战增加，市场多空因素交织，需关注新棉上市和下游旺季走货情况。兴业期货震荡进口配额发放导致供应宽松，新年度棉花丰产预期，需求旺季启动缓慢，纺企开机率偏低，整体供需面预期宽松，价格短期弱势震荡。正信期货震荡8月郑棉震荡偏强，受USDA报告中性...

同花顺期货