【品种策略】棉花：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低位震荡。
国都期货	震荡	国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，新增订单较少，加工利润为负，纺企开机率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但出口增长有限，全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动，短期区间震荡为主。
正信期货	偏空	国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏上行动力。
华泰期货	偏空	国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，成品库存累积；国际方面，美棉期价承压回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉价形成下行压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内新棉丰产导致供应充沛，商业库存增加，同时下游市场进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，棉价低
位震荡。

国都期货

震荡

国内市场供需宽松，纺企产销氛围平淡，
新增订单较少，加工利润为负，纺企开机
率下滑，库存被动累积，内需表现尚可但
出口增长有限，全球新棉上市增加供应，
棉价反弹承压。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美联储降息预期
偏弱，美元强势压制美棉价格；国内郑棉
供应高位，需求支撑弱，缺乏趋势性驱动
，短期区间震荡为主。

正信期货

偏空

国内棉价稳中偏弱，市场供应压力不减，
年关将至棉企出货意愿增加，纺企接货谨
慎，且巴西棉花产量预期增长，市场缺乏
上行动力。

华泰期货

偏空

国内新棉增产幅度超预期，供应压力增加
；下游需求疲弱，纺织企业开工率下降，
成品库存累积；国际方面，美棉期价承压
回落，全球棉花供需预期偏宽松，均对棉
价形成下行压力。

【品种策略】棉花：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡USDA上调全球棉花产量预估，中国和美国产量增加，国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，棉价缺乏上行突破动能。永安研究偏空美元坚挺和USDA上调棉花产量及库存预估导致棉价承压，全球产量增加及需求淡季增加压力，供应端集中上量，新疆产量增长超预期，宏观利好兑现后市场回归基本面，短期需求疲软和节前备货不足限制反弹空间。正信期货震荡新疆棉花加工量增加且市场流通有所好转，但纺企订单有限，市场观望浓厚，缺乏有力支...

同花顺期货

208

【品种策略】棉花：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。南华期货震荡短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对华关税政策的调整。永安研究震荡ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉花加工量同比增幅显著。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策...

同花顺期货

197