【品种策略】锌：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏空观点。
光大期货	震荡	矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开工回升；尽管12月需求好于预期，但1 月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期难以大幅下跌。
混沌天成研究	中性	美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应扰动多但总体产量上行，需求端基建和房地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，建议观望为主。
华泰期货	震荡	现货市场到货量增加但下游采购欲望不强，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续下滑，整体呈现震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短
期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏
空观点。

光大期货

震荡

矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开
工回升；尽管12月需求好于预期，但1
月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期
难以大幅下跌。

混沌天成研究

中性

美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应
扰动多但总体产量上行，需求端基建和房
地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，
建议观望为主。

华泰期货

震荡

现货市场到货量增加但下游采购欲望不强
，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产
量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续
下滑，整体呈现震荡走势。

【品种策略】锌：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌矿备库增加但需求疲软，沪锌期货库存新低且社库持续去库，现货交易紧张，市场怀疑有隐形库存，消费维持刚需，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，叠加进口锌锭流入，供应端有所好转；锌价高位支撑不足，预计随着市场到货好转而回落。光大期货震荡锌市场呈现强现实但弱预期的格局，矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶炼利润修复可能推动产量增加，同时下游消费淡季临近，精炼供应从短缺转为过剩，市场或有逢高沽空机...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏空锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求拖累偏弱运行。银河期货偏空LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。消费旺季已过，需求减弱。正信期货震荡国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到货，国内外政策不确定性大，宏观预期分歧，建议短期高...

同花顺期货

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