【品种策略】锌：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏空观点。
光大期货	震荡	矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开工回升；尽管12月需求好于预期，但1 月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期难以大幅下跌。
混沌天成研究	中性	美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应扰动多但总体产量上行，需求端基建和房地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，建议观望为主。
华泰期货	震荡	现货市场到货量增加但下游采购欲望不强，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续下滑，整体呈现震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短
期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏
空观点。

光大期货

震荡

矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开
工回升；尽管12月需求好于预期，但1
月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期
难以大幅下跌。

混沌天成研究

中性

美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应
扰动多但总体产量上行，需求端基建和房
地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，
建议观望为主。

华泰期货

震荡

现货市场到货量增加但下游采购欲望不强
，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产
量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续
下滑，整体呈现震荡走势。

【品种策略】锌：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息放缓和美元指数强势影响市场情绪，进口锌矿补充及TC加工费反弹使冶炼利润修复，但需求淡季导致下游成交平淡，沪锌期货库存处于历史低位。光大期货震荡矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼利润修复，需求12月好于预期但1月将季节性走弱，国内锌库存预计继续走低，短期锌价受低库存支撑难以大幅下跌。正信期货震荡国内锌矿加工费上调缓解锌矿紧缺，但宏观情绪偏弱且需求淡季，导致锌价下行。国内炼厂产量难以同比转正，海外炼厂产出增长，全球精炼...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观压力释放后市场情绪有所修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑但需求疲软拖累，短期市场情绪反弹但价格上行动力有限，市场大概率维持震荡偏弱态势。永安研究震荡锌价受供应端TC回升和进口增加影响，基本面转弱趋势明显，但国内社会库存较低，现货紧张情绪可能影响价格走势，建议中短期观望，长期震荡偏空。正信期货震荡沪锌主力合约运行偏弱，资金关注度降低，库存去化速度放缓，进口锌流入及春节季节性累库预期增加。锌矿紧缺未彻底逆转，炼厂盈利不足...

同花顺期货

148