行情表现

日内消息

　　阿根廷玉米产量或下滑，因生长季节开始缺乏降雨

　　据报道，一预测机构表示，潘帕斯草原中部/东部干燥天气持续，到1月底的炎热天气前景令阿根廷2024/25年度玉米产量预估下修1%，至4810万吨，预估区间介于4470-5160万吨，播种季节即将结束，生长季节开始。该机构目前预测玉米播种面积为730万公顷，低于罗萨里奥报告的800万公顷，但远高于布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测的660万公顷。美国农业部12月供需报告显示，阿根廷2024/25年度玉米产量预估为5100万吨，较之前一个月的预测持平。布宜诺斯艾利斯和罗萨里奥谷物交易所对阿根廷玉米产量的预估值分别在5000万吨和5000-5100万吨。在过去的两周里，圣达菲省、恩特雷里奥斯省，以及布宜诺斯艾利斯北部(以及东北部地区)的大部分地区的降雨量再次低于20毫米，远低于正常水平(高达70毫米)。唯一从最近的天气模式中受益的主要种植区是科尔多瓦省，在同一时期，该地区的降雨量接近平均水平，达到50毫米。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月9日全国玉米现货平均现货价格报价2004.00元/吨，相较于期货主力价格（2231.00元/吨）贴水227.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：淀粉-玉米价差继续小幅走扩

　　玉米现货稳中偏弱，华北与东北产区多稳中有跌，南北方港口持稳；玉米期价震荡运行，全天收盘变动不大。对于玉米而言，考虑到售粮进度快于去年同期，从北方港口集港量和深加工到车量可以看出，农户售粮节奏有放缓迹象，供应压力最大对应现货底部或已经出现，后期有望从被动去库存逐步转向主动补库存阶段，中长期上涨趋势或已经确立。当然，考虑到当前产区仍有余粮，而深加工已经累积一定库存，南北方港口依然高企，且期价已经大幅升水，短期不排除现货拖累期价表现的可能性，接下来重点留意饲料养殖企业与产区贸易商的动向。综上所述，我们持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　淀粉现货整体稳定，局部地区涨跌互现，淀粉期价震荡偏强运行，除近月多有小幅收涨，表现继续相对强于玉米。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差继续收窄，主要源于行业供需端即行业库存继续累积，考虑到副产品持续低位，且淀粉基差高企，再加上盘面生产亏损扩大，这些均限制淀粉-玉米价差继续收窄的空间，而玉米原料端可能已经确立上涨趋势，淀粉-玉米价差有望转向走扩。在这种情况下，我们持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单或淀粉-玉米价差套利。

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