高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)最新表示，其预计金价到今年年底不会达到每盎司3000美元，并将这一预测推迟到2026年中期，原因是人们预计美联储将减少降息幅度。

　　2025年货币宽松政策的放缓将抑制对黄金ETF的需求，导致包括Lina Thomas和Daan Struyven在内的高盛分析师预计，到今年年底黄金价格将达到每盎司2910美元。他们在一份报告中写道，美国大选后不确定性的缓解导致去年12月份的黄金ETF资金流入低于预期，这也是导致新一年黄金定价起点较低的原因之一。

　　分析师们说：“投机需求下降和央行买盘结构性增加这两股对立力量有效地相互抵消，使金价在过去几个月里一直处于区间震荡状态。”

　　他们补充称，央行的“黄金胃口”仍将是金价的长期关键驱动因素。“展望未来，我们预测到2026年中期，央行每月平均黄金采购量将达到38吨。”

　　去年，在美国宽松货币政策、避险需求和全球央行持续买入的支撑下，黄金价格大涨27%，创下历史新高。然而，由于特朗普在美国大选中获胜，美元走强，黄金涨势在去年11月初陷入停滞。最近，由于美联储官员强调在今年降息时需要采取更加谨慎的态度，同时市场对通胀的担忧再度升温，黄金因此承压。

　　高盛的经济学家们目前预计美联储今年将降息75个基点，低于此前预期的100个基点。高盛的预测比目前的市场定价更为鸽派，因为该行认为潜在通胀呈下降趋势。经济学家们还对特朗普可能做出的政策调整是否会导致利率上升表示怀疑。

　　值得一提的是，高盛此前表示，受央行购买和美联储降息的影响，2025年黄金价格将上涨至创纪录水平。高盛将黄金列为2025年顶级大宗商品交易之一，并表示，在特朗普担任总统期间，金价可能会继续上涨。包括Daan Struyven在内的高盛分析师当时在一份报告中说：“去买黄金吧。”他们重申了到2025年12月3000美元/盎司的黄金价格目标。他们还说，这一预测的结构性驱动因素是各国央行的需求增加，而周期性推动因素则是美联储降息后资金流向黄金ETF。

　　高盛预计标普500指数年底将升至6500点

　　高盛还发表报告预计，今年标普500指数到年底将有望上涨11%至6500点，主要由企业盈利增长所推动；估计今年每股益利增长为11%，明年为7%，市盈率预计到年底将保持在约21.5倍的水平。

　　高盛表示，去年标普500指数的总回报率达到25%，并且是连续第二年回报率超过20%，而上一次标普500指数连续两年回报率超过20%是在1998年及1999年，即互联网泡沫崩溃之前。去年近一半的年度回报是来自五只股票，分别为英伟达、苹果、亚马逊、Alphabet以及博通。

　　标普500指数2025年开局低迷，延续了去年12月份以来的跌势，原因是投资者锁定了2024年的部分利润。美国利率和即将上任的特朗普政策的不确定性也对风险偏好，尤其是本地股的前景构成了压力。