【品种策略】白糖：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	印度主要产糖区甘蔗产量下降导致糖产量大幅减少，但外盘和国内糖期货价格均下跌，显示市场对供需变化已有预期。
南华期货	偏空	国际糖价受美元走强压力下跌，国内郑糖短期承压明显。巴西和印度糖产量下降，但广西糖厂开榨量和产量增加，市场供应压力加大。
永安研究	震荡	郑糖期货价格小幅波动，持仓变化不大；国际市场ICE原糖价格略有下跌，巴西原糖现货价格持稳，显示市场情绪较为谨慎。
光大期货	震荡	原糖期价缺乏方向性指引，国内糖价小幅下调，春节前备货清淡，基本面消息匮乏，短期难以形成单边行情。
正信期货	震荡	巴西和印度的产糖量同比下降，但泰国的产糖量增加，全球糖市场供需不平衡；国内加工糖厂库存低位，但春节备货接近尾声，整体成交一般；市场在等待新的数据和政策指引。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

印度主要产糖区甘蔗产量下降导致糖产量大幅减少，但外盘和国内糖期货价格均下跌，显示市场对供需变化已有预期。

南华期货

偏空

国际糖价受美元走强压力下跌，国内郑糖
短期承压明显。巴西和印度糖产量下降，
但广西糖厂开榨量和产量增加，市场供应
压力加大。

永安研究

震荡

郑糖期货价格小幅波动，持仓变化不大；
国际市场ICE原糖价格略有下跌，巴西
原糖现货价格持稳，显示市场情绪较为谨
慎。

光大期货

震荡

原糖期价缺乏方向性指引，国内糖价小幅
下调，春节前备货清淡，基本面消息匮乏
，短期难以形成单边行情。

正信期货

震荡

巴西和印度的产糖量同比下降，但泰国的
产糖量增加，全球糖市场供需不平衡；国
内加工糖厂库存低位，但春节备货接近尾
声，整体成交一般；市场在等待新的数据
和政策指引。

【品种策略】白糖：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司核心观点南华期货短期市场受宏观情绪和天气炒作对冲影响，其中对于天气影响需要具体评估。国投安信期货巴西减产题材持续发酵，预计后续生产报告继续利多，美糖仍有反弹空间。中长期看，预计24/25榨季巴西产糖量依然较高，美糖上方仍有压力。国内方面，糖价维持弱势。永安研究原糖供需偏宽松格局不改，全球仍处于偏过剩格局。国内7月进口量较大，8月预计还有大量进口，增产预期下供给压力不减，大格局仍旧向下。逢高布局01空单，关注1-5反套机会。弘业期货巴西甘蔗产区火灾得到控制，市...

同花顺期货

【品种策略】棉花：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡印度国营棉花公司采购进度接近市场到货量一半，国内新棉丰产导致短期供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，棉价缺乏上行突破动能。南华期货震荡增产及进口配额下放导致市场供给压力增加，下游订单偏弱，棉价可能维持低位震荡。永安研究震荡棉花价格经历了一段上涨行情，但短期面临需求淡季和节前备货不足的局面，同时供应端集中上量，新疆产量增长超预期带来压力，加上美国降息节奏不确定和可能的加关税利空影响，市场进...

同花顺期货