【盘面回顾】夜盘双焦低位震荡，均跌破整数关卡，JM2505收1096.5跌1.53%，J2505收1692.5跌1.05%，盘面焦化利润走扩

　　【信息整理】

　　1.2025年加力扩围实施“两新”政策新举措发布。设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准；新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲以旧换新及手机、平板、智能手表手环购新补贴，将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围。

　　2.美联储货币政策会议纪要显示，与会者表示，如果数据能如预期般表现，将适宜继续逐步向更为中性的政策立场迈进；美联储已处于或接近适合放慢宽松步伐的时点；许多官员认为“未来几个季度”需要谨慎行事。

　　3.Mysteel煤焦：8日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，焦炭第六轮降价全面落地。

　　【南华观点】临近年底，国内煤矿主动减产，原煤产量和库存下降明显，但精煤库存持续累积。焦炭六轮提降于本周三落地，近期即期焦化利润高位维稳，焦企减产意愿不强。铁水产量加速下滑，焦炭需求疲软，库销比走高。近期宏观环境遇冷，股市、商品共振下跌，部分矿山存在甩货行为，现货跌幅再度扩大，春节前焦炭存在七轮提降预期，预期双焦盘面偏弱震荡。不过，钢厂利润环比好转，同比高于去年，下游整体亏损幅度可控，预期铁水减产空间有限，双焦需求有望企稳，焦煤因季节性减产供需矛盾有所缓和，后续观察钢厂铁水能否如期企稳。操作上，建议前期做缩盘面焦化利润头寸平仓离场。

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