【品种策略】棉花：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	美国棉花出口销售和装船数据大幅减少，新棉丰产导致国内供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，棉价上行受阻并回落。
南华期货	震荡	疆棉加工接近尾声但运输高峰期，供给压力加大；春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱，下游订单不足，市场供给压力增加，棉价维持低位震荡。
永安研究	震荡	棉花期货受原油价格上涨和需求改善的支撑，但面临需求淡季、节前备货不足和供应端压力。宏观利好已兑现，市场进入分化期，短期内价格可能继续弱势运行，但在前低处有反弹基础。
国都期货	偏空	国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季深入，开机率下滑，全球新棉上市增加供应，需求不温不火，供需宽松格局下，棉价反弹承压。
正信期货	震荡	新疆棉花供应宽松，加工量同比增加，临近年关棉企出货意愿增强，下游需求平淡，市场观望氛围浓厚，随用随采模式缺乏上行驱动，预计短期棉价弱势调整。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，但无超预期事件，美棉价格缺乏趋势性支撑；国内郑棉期价略有回弹，但供需不匹配，节前纺织企业备货意愿不强，上行支撑偏弱，低位支撑仍在，预计短期低位震荡。
华泰期货	偏空	全球棉花供需预期偏宽松，国内新棉增产超预期，需求疲弱，纺织企业开工下滑，成品库存累积，对棉价形成压力。国际市场美联储降息预期降温，美元偏强，国际棉价反弹动能不足，整体棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

美国棉花出口销售和装船数据大幅减少，新棉丰产导致国内供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，棉价上行受
阻并回落。

南华期货

震荡

疆棉加工接近尾声但运输高峰期，供给压
力加大；春节临近，纺企开机率下降，备
货意愿弱，下游订单不足，市场供给压力
增加，棉价维持低位震荡。

永安研究

震荡

棉花期货受原油价格上涨和需求改善的支
撑，但面临需求淡季、节前备货不足和供
应端压力。宏观利好已兑现，市场进入分
化期，短期内价格可能继续弱势运行，但
在前低处有反弹基础。

国都期货

偏空

国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企
淡季深入，开机率下滑，全球新棉上市增
加供应，需求不温不火，供需宽松格局下
，棉价反弹承压。

正信期货

震荡

新疆棉花供应宽松，加工量同比增加，临
近年关棉企出货意愿增强，下游需求平淡
，市场观望氛围浓厚，随用随采模式缺乏
上行驱动，预计短期棉价弱势调整。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，但无超预期事件
，美棉价格缺乏趋势性支撑；国内郑棉期
价略有回弹，但供需不匹配，节前纺织企
业备货意愿不强，上行支撑偏弱，低位支
撑仍在，预计短期低位震荡。

华泰期货

偏空

全球棉花供需预期偏宽松，国内新棉增产
超预期，需求疲弱，纺织企业开工下滑，
成品库存累积，对棉价形成压力。国际市
场美联储降息预期降温，美元偏强，国际
棉价反弹动能不足，整体棉价承压。

【品种策略】棉花：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量同比增加，加上国内新疆棉销售进度快于去年同期，推动棉花期货价格上涨。然而，美棉疲弱导致内外价差扩展，市场关注进口棉，预计郑棉围绕1.5万元关口震荡。南华期货震荡短期市场受新年度供需偏紧及明年产量下滑预期主导，央行会议强调促进物价合理回升，整体商品市场走势偏强，但下游棉纱流通放缓，纱厂利润受挤压，需关注进口纱替代情况及政策调整预期。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，中国棉花产量增长，库存增加，纺服出口限制仍存，出口连...

同花顺期货

【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉主力下跌0.98%，2024年进口配额减至20万吨，利空美棉利多郑棉，内外价差将缩窄。郑棉主力上涨0.07%，但下游弱势限制其反弹高度。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，印度新年度棉花播种面积同比下降约8%，全国皮棉销售率同比下降12.4%，棉花进口配额落地，可增加新花上市之前的市场供给，但数量低于市场预期且方式受限，棉价下行压力有限。永安研究ICE期棉下跌，郑棉窄幅运行。巴西新棉采摘进度推进，棉花基本面偏空。国投安信期货美棉小幅下跌，低位震荡，优良率...

同花顺期货

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