2024年12月，中国央行延续了11月的增持势头，为继续第二个月增加黄金储备。此前央行曾连续六个月暂停增持。

　　1月7日，国家外汇管理局公布数据显示，中国12月末黄金储备7329万盎司，11月末黄金储备报7296万盎司。

　　截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32023.6亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%。

　　外汇管理局表示，2024年12月，受主要经济体央行货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　央行增持将如何影响黄金走势？

　　全年整体来看，2023年12月末我国黄金储备为7187万盎司，到2024年12月末黄金储备达到了7329万盎司，这意味着2024年全年央行增持黄金142万盎司。

　　央行连续两个月增持黄金，东方金诚首席宏观分析师王青认为，这或与未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。

　　“央行购金行为仍是影响黄金市场的最重要因素，预计2025年及之后年份央行大额购金行为仍将持续。”中信证券首席经济学家明明表示，央行购金行为对黄金价格的影响主要体现在两点，一是通过实际购买影响供需，二是宣布购买的宣示效应。

　　中信建投研报指出，除我国央行外，俄罗斯、日本、印度、巴西、卡塔尔、阿联酋等众多央行皆在逐步增持黄金，从2018至2024年，主要样本国家外汇储备中的黄金占比平均约提升4个百分点至18.6%，但仍远低于德国、法国等部分西欧发达国家的70%水平。

　　2025年黄金是否继续走牛？

　　世界黄金协会中国区CEO王立新表示，随着全球央行持续增持黄金，目前展现出两个新趋势。

　　一是已增持黄金的新兴市场国家仍在持续增持黄金，因为相比西方国家黄金储备在其外汇储备占据很高的比例，众多新兴市场国家央行在此前一段时间连续增持黄金后，黄金储备在其外汇储备的占比仍然较低，仍有继续增持黄金的需求。

　　二是越来越多发达国家央行正加入增持黄金的阵营，比如新加坡、捷克、波兰等，都开始因为国际地缘政治风险升级、资产配置多元化等因素，纷纷增加黄金储备。

　　“2025年黄金价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期，二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。”中信建投研报分析称，中长期视角下，金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑。

　　不过，特朗普赢得美国大选提振美元后，金价涨势降温。近期高盛调整了其对金价的预期，不再认为金价将在2025年底前达到每盎司3000美元的水平，并将这一目标时间推迟，主要原因是预计美联储的降息幅度可能小于此前预期。

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