行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月7日各地区豆粕现货价格报价2931.71元/吨，相较于期货主力价格（2647.00元/吨）升水284.71元/吨。

　　1月3日国内主流油厂豆粕库存录得62.16万吨，较上一交易日减少1.65万吨。

机构观点

　　华泰期货：豆粕价格短期震荡，反弹幅度或有限

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2697元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.33%；菜粕2505合约2356元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M05+183，较前日上涨1；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M05+183，较前日下跌19；广东地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M05+153，较前日下跌19。福建地区菜粕现货价格2180元/吨，较前日持平，现货基差RM05-176，较前日上涨1。

　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，2024年12月份巴西大豆出口量估计为147万吨，为2023年1月以来的最低出口量。作为对比，2024年11月大豆出口量为234万吨，2023年12月份为379万吨。2024年巴西大豆出口量估计为9730万吨，比2023年的创纪录出口量1.013亿吨减少400万吨或4%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，1月2日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为92.7%，一周前为84.6%。大豆作物评级优良的比例为53%，一周前58%，去年同期50%；评级一般的比例为43%，一周前38%，去年同期47%；评级差劣的比例为4%，一周前4%，去年同期3%。大豆种植带墒情充足的比例为81%，一周前88%，去年同期92%。

　　昨日豆粕期价窄幅震荡，整体来看，12月的USDA供需报告未见明显调整，巴西方面依旧维持着较为强劲的丰产预期。因此在整体较为宽松的供应格局以及前期巴西雷亚尔贬值带动升贴水下跌的情况下，造成了进口成本的下降，带动美豆及国内豆粕价格偏弱运行。月后期随着巴西升贴水止跌企稳和阿根廷天气开始出现干旱的影响下，给到了美豆和国内豆粕价格一定的支撑，经历了较长时间下跌的豆类价格也开始止跌回升。国内方面，虽然目前大豆供应仍较为充足，但是目前春节即将来临，下游存在补库需求，也将会给到豆粕价格一定的支撑。整体来看，当前全球大豆供应格局仍较为宽松，因此价格的反弹幅度或将较为有限，未来一方面需要持续关注阿根廷天气的变化情况，另一方面则需关注政策端特朗普正式入驻白宫后的关税政策情况以及对加拿大菜籽反倾销调查的最后结果，预计短期内豆粕价格仍将维持震荡运行。

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