【品种策略】棉花：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	美国棉花出口销售和装船数据双双下降，同时国内新棉丰产导致供应充沛，库存增加，加之下游需求进入淡季，棉价上行受阻，可能回落探底。
南华期货	震荡	增产及进口配额下放导致市场供给压力增加，下游订单偏弱，棉价维持低位震荡，需关注前低附近支撑效果。
国都期货	偏空	全球新棉陆续上市导致市场供应增加，国内棉花产量超预期且库存快速增长，纺织企业加工利润为负且开机率下滑，供需宽松格局下棉价反弹承压。
正信期货	震荡	美元走软提振美棉反弹，但巴西丰产预期和国内棉花供应宽松、需求清淡对市场形成压制，导致郑棉维持低位震荡。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动增加，美棉价格重心上移；国内郑棉供应压力高峰期，需求偏弱，基本面疲软，市场情绪影响大，短期内郑棉期价低位震荡为主。
华泰期货	偏空	国内新棉增产超预期，供应压力增加；下游需求疲弱，纺织企业开工下滑，成品库存累积；国际市场美联储降息预期降温，美元偏强，国际棉价反弹动能不足，整体供需预期偏宽松。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

美国棉花出口销售和装船数据双双下降，同时国内新棉丰产导致供应充沛，库存增加，加之下游需求进入淡季，棉价上行受
阻，可能回落探底。

南华期货

震荡

增产及进口配额下放导致市场供给压力增
加，下游订单偏弱，棉价维持低位震荡，
需关注前低附近支撑效果。

国都期货

偏空

全球新棉陆续上市导致市场供应增加，国
内棉花产量超预期且库存快速增长，纺织
企业加工利润为负且开机率下滑，供需宽
松格局下棉价反弹承压。

正信期货

震荡

美元走软提振美棉反弹，但巴西丰产预期
和国内棉花供应宽松、需求清淡对市场形
成压制，导致郑棉维持低位震荡。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动增加，美棉价格重心上
移；国内郑棉供应压力高峰期，需求偏弱
，基本面疲软，市场情绪影响大，短期内
郑棉期价低位震荡为主。

华泰期货

偏空

国内新棉增产超预期，供应压力增加；下
游需求疲弱，纺织企业开工下滑，成品库
存累积；国际市场美联储降息预期降温，
美元偏强，国际棉价反弹动能不足，整体
供需预期偏宽松。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

202