【品种策略】焦煤：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦煤现货阴跌为主，成交偏差，基差走缩，煤矿减产导致原煤产量和库存下降，但焦化厂补库放缓，需求端铁水产量下滑，焦炭需求疲软，双焦需求有望企稳，基本面矛盾有所缓和。
永安研究	震荡	焦煤期货市场供需两端均有变化：供给方面，洗煤厂开工率上升，精煤库存增加，但原煤库存减少；需求方面，精煤日产量下降，焦化厂和煤矿库存显著下降，显示需求疲软。整体市场表现出供需不平衡的震荡状态。
兴业期货	震荡	产地煤因安全生产制约及春节停产计划，原煤产出放缓，但进口煤库存高企，供给过剩。需求方面，钢焦企业生产及原料补库走弱，焦炭现货提降，原料需求疲软。综合来看，期价缺乏驱动，震荡筑底为主。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提升使焦煤供应偏宽松，而钢厂利润扩张幅度收窄导致补库节奏放缓，加之宏观政策乐观预期，预计焦煤价格中期震荡调整。
财达期货	偏空	因环保检查导致焦企开工回落，市场预期悲观，焦企对焦煤补库意愿一般，加上焦煤价格偏弱，钢厂对焦炭压价意愿强烈，整体需求疲软。
光大期货	震荡	终端季节性消费疲软，钢厂利润不佳导致焦炭价格下调，焦化企业采购积极性减弱，供应端部分煤矿减产停产但库存增加，市场需求疲弱，预计焦煤期货短期震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦煤现货阴跌为主，成交偏差，基差走缩，煤矿减产导致原煤产量和库存下降，但焦化厂补库放缓，需求端铁水产量下滑，
焦炭需求疲软，双焦需求有望企稳，基本
面矛盾有所缓和。

永安研究

震荡

焦煤期货市场供需两端均有变化：供给方
面，洗煤厂开工率上升，精煤库存增加，
但原煤库存减少；需求方面，精煤日产量
下降，焦化厂和煤矿库存显著下降，显示
需求疲软。整体市场表现出供需不平衡的
震荡状态。

兴业期货

震荡

产地煤因安全生产制约及春节停产计划，
原煤产出放缓，但进口煤库存高企，供给
过剩。需求方面，钢焦企业生产及原料补
库走弱，焦炭现货提降，原料需求疲软。
综合来看，期价缺乏驱动，震荡筑底为主
。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提
升使焦煤供应偏宽松，而钢厂利润扩张幅
度收窄导致补库节奏放缓，加之宏观政策
乐观预期，预计焦煤价格中期震荡调整。

财达期货

偏空

因环保检查导致焦企开工回落，市场预期
悲观，焦企对焦煤补库意愿一般，加上焦
煤价格偏弱，钢厂对焦炭压价意愿强烈，
整体需求疲软。

光大期货

震荡

终端季节性消费疲软，钢厂利润不佳导致
焦炭价格下调，焦化企业采购积极性减弱
，供应端部分煤矿减产停产但库存增加，
市场需求疲弱，预计焦煤期货短期震荡运
行。

【品种策略】焦煤：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格跳水，压制铁矿石价格，尽管全球宏观回暖和工业品普涨，焦煤的强势影响了铁矿石的市场表现，导致铁矿石期货价格偏向平水甚至升水现货。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求端钢厂利润压缩，焦煤供需宽松叠加宏观利多因素已兑现，市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期价格反弹但建议中期逢反弹做空。兴业期货多矿山库存拐点显现，钢焦企业补库超预期，贸易询价积极，坑口成交回升，焦煤供需结构阶段性修复，煤价短期反弹。光大期货震荡环保督察临近结束，山...

同花顺期货

377

【品种策略】焦煤：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多随着蒙煤年末冲量结束及海煤到港预期减少，1月进口压力或缓和，冬储补库可能为焦煤价格反弹提供动力，需关注国内矿山复产节奏。恒泰期货中性焦煤供应趋紧且库存低位，叠加冬储库存转移将限制煤价下探空间，但钢厂需求疲软和盈利下降限制了焦煤需求，建议短期观望。财达期货震荡煤矿复工复产，炼焦煤供应回升，焦企利润受挤压导致采购刚需为主，下游钢厂检修减产增多，需求回落，钢材价格震荡下跌，双焦主力偏弱震荡运行。光大期货震荡供应端部分煤矿复产，导致...

同花顺期货

232