【品种策略】铜：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国制造业PMI好于预期，但国内制造业PMI表现疲弱，市场情绪谨慎；铜矿供应矛盾未解，废铜供应偏紧；临近年关，下游消费回落，铜库存可能上升，铜价维持震荡承压。
南华期货	偏空	基本面需求转弱导致铜价偏弱，铜矿TC 回落显示矿端供给紧张，但交易所库存上升表明中游供给不紧张，短期宏观政策无变化，铜价或继续试探7.3万元每吨支撑位。
兴业期货	震荡	美元指数强势运行对铜价形成制约，国内政策加码预期存在但需确认，需求未明显改善且谨慎，供给端紧张格局难以转变，铜价短期向上动能有限但下方有支撑。
永安研究	中性	国内流动性稳中宽裕且有降准预期支撑，但库存去化速度放缓和年底累库预期不利铜价，需关注关税影响，整体表现偏谨慎。
财达期货	震荡	上周铜价下行，因国内库存增加、下游企业减产及美元指数高位压制，但本周供应减少需求增加或导致库存下降，整体市场对特朗普关税政策及美联储降息趋缓的担忧仍存，预计铜价短期维持弱势震荡。
正信期货	空	美元指数走高及海外经济预期不确定性增加，欧元区制造业收缩，宏观氛围偏空。需求季节性转淡，铜杆开工率下滑，国内库存累升，现货需求疲弱。增仓下跌迹象明显，价格跌破支撑线，预计进一步下跌。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国制造业PMI好于预期，但国内制造业PMI表现疲弱，市场情绪谨慎；铜矿供应矛盾未解，废铜供应偏紧；临近年关
，下游消费回落，铜库存可能上升，铜价
维持震荡承压。

南华期货

偏空

基本面需求转弱导致铜价偏弱，铜矿TC
回落显示矿端供给紧张，但交易所库存上
升表明中游供给不紧张，短期宏观政策无
变化，铜价或继续试探7.3万元每吨支
撑位。

兴业期货

震荡

美元指数强势运行对铜价形成制约，国内
政策加码预期存在但需确认，需求未明显
改善且谨慎，供给端紧张格局难以转变，
铜价短期向上动能有限但下方有支撑。

永安研究

中性

国内流动性稳中宽裕且有降准预期支撑，
但库存去化速度放缓和年底累库预期不利
铜价，需关注关税影响，整体表现偏谨慎
。

财达期货

震荡

上周铜价下行，因国内库存增加、下游企
业减产及美元指数高位压制，但本周供应
减少需求增加或导致库存下降，整体市场
对特朗普关税政策及美联储降息趋缓的担
忧仍存，预计铜价短期维持弱势震荡。

正信期货

空

美元指数走高及海外经济预期不确定性增
加，欧元区制造业收缩，宏观氛围偏空。
需求季节性转淡，铜杆开工率下滑，国内
库存累升，现货需求疲弱。增仓下跌迹象
明显，价格跌破支撑线，预计进一步下跌
。

【品种策略】玻璃：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡玻璃厂家库存减少但区域库存分化，近期供给端日产量处于低位，开工率和产能利用率下降，现货价格坚挺，产量预计继续下降，冬储及宏观政策利多提振，短期空单规避，关注低多机会。南华期货震荡玻璃市场进入淡季，供应预计短期下滑，现货出货好转但上游库存中性，一季度可能面临累库压力，价格驱动不明显，短期内价格波动空间有限。永安研究偏空玻璃现货和期货市场均走弱，基差偏低，1/5月间价差低位。供应方面，日熔量减少，库存增加，表需环比回落。终端需求预期企...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡生猪现货价格反弹乏力，市场对春节后猪价悲观预期导致远期合约贴水，养殖户提前出栏规避风险，现货基差处于高位，需关注春节前后价格变化。南华期货震荡市场看空情绪较重，1月供应量增加和出栏节奏影响短期价格，但长期供应压力可能持续增加，建议关注正套策略以应对短期市场扰动。恒泰期货震荡春节前大猪出栏压力增加，腌腊和灌肠活动推动出栏量增长，猪价震荡运行。国都期货震荡能繁母猪产能稳定增长，新生仔猪数量增加，生猪出栏压力上升；但月初集团...

同花顺期货

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