【信息整理】1.中国央行：实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，坚决防范汇率超调风险。

　　2. 国家发改委：2025年要增加超长期特别国债发行规模，拓展“两重”建设支持范围。

　　【南华观点】上周钢价呈现震荡偏弱的走势，主要原因在于宏观端面临内外承压的局面，市场对于特朗普即将上台可能会带来海外冲击较为担忧，而国内宏观处于政策真空期阶段，原有预期的降准降息也未兑现，国内资产明显受到打压，A股大跌，人民币出现大幅贬值，黑色商品随之走弱。从基本面来看，本周五大材开始累库，不过临近春节期间成材累库为季节性现象，且今年累库时间晚于前几年，整体库存也处于季节性低位水平，因此钢材自身基本面维持康健；但是当前成材冬储积极性不高，钢厂资金端压力较大，自储意愿也不强，且原料端供应偏宽松，废钢已基本冬储结束，因此市场期待的钢厂原料补库带来的成本端走强推涨驱动较弱，基本面端自身缺乏上涨驱动。综合来看，当前宏观面临内外承压现象，且成材和原料冬储补库推涨逻辑在今年行不通，因此盘面近期可能呈现弱势震荡。但是考虑到当前钢材低库存下难以深跌，春节期间钢材累库高度可能有限，在化债后项目资金有所好转以及专项债有望提前发的状况下，预计年后钢材需求并不差，可能会有错配行情；在宏观上，在特朗普上台后，国内降准降息等政策有望兑现，且年后也面临两会预期炒作，因此在单边上不建议继续做空，或可等待低多机会。

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