上证报中国证券网讯(记者陈佳怡)1月4日，诚通证券研究所所长李宗光在2025中国首席经济学家论坛年会上表示，美联储降息更多是机会主义行为，是由于此前加息加得很高。仅从经济自身需求来讲，通胀较高的背景下不支持如此快速降息。他提及，如果2025年美国通胀本身由于内生性因素开始上行，叠加边际因素的影响，通胀若快速走高至4%-5%的水平，可能还会迫使美联储加息，这种情况下对于美元而言可能会大幅升值。

　　谈及今年的投资主题，李宗光表示，尽管过去几年，美元表现强劲，且美联储持续加息，但黄金价格却在持续上涨。有观点认为，这背后可能是全球央行积极购买黄金的推动。但从机构投资者ETF的角度来看，黄金却一直在经历资金流出，这反映了投资者对安全性的需求日益增强，黄金作为避险资产的价值得到凸显。

　　李宗光说，如果今年美联储再次进行二次加息，这将产生两种相反的力量：周期性力量可能推动黄金价格下跌，而结构性力量则继续支撑黄金价格上涨。“在这两种力量的交织下，今年上半年黄金市场可能会呈现出震荡行情。”

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