OEXN表示，黄金价格在2025年初的表现可能继续走强，尤其是在特朗普政府的关税政策、通胀压力以及美联储放缓降息步伐的推动下，黄金的避险需求和上涨潜力得到了加强。OEXN表示，近期黄金价格突破了2629美元/盎司的关键阻力位，并将其转变为支撑位。根据分析师的观点，这一突破为黄金价格进一步上涨提供了强有力的支持，尤其是在政治和经济不确定性加剧的背景下。

　　随着特朗普政府的政策逐步展开，投资者开始密切关注其可能带来的通胀压力，这也进一步巩固了黄金作为避险资产的地位。OEXN分析认为，特朗普的关税政策和保护主义贸易措施可能会推高通胀，从而增加市场对黄金的需求。自11月中旬以来，黄金价格一直在2583.91美元至2726.30美元的区间内波动，而随着新政府政策的进一步明确以及美联储1月28-29日会议的召开，黄金价格有可能会突破这一区间。

　　此外，OEXN还提到，美联储在2025年可能会采取更加谨慎的降息策略。由于通胀仍然高于2%的目标，黄金价格有望继续受益于美联储的谨慎立场。美联储的降息步伐放缓，以及美国经济面临的通胀压力，都为黄金提供了支撑。2024年，黄金价格上涨了27%，创下自2010年以来的最佳年度表现，这一上涨主要受到央行购买、地缘政治紧张局势以及美联储降息周期的推动，OEXN预计这一趋势在2025年可能会继续。

　　对于债券收益率，OEXN表示，2025年初美国国债收益率已出现趋稳迹象，而在较高利率环境下，股市的压力将有可能进一步推动黄金价格上涨。10年期国债收益率在2024年结束时超过4.5%，并且全年波动较大，美联储在2025年的信号表明，黄金可能会继续受益于一个高利率环境，这种环境对股市构成压力。

　　同时，美元也面临一定的下行压力，OEXN认为这一趋势可能会随着时间的推移进一步加剧。OEXN表示，美元在2025年初略有走弱，而日元则从五个月来的低点回升。虽然美元受到美国与其他经济体之间利率差距的支撑，但如果美国经济在今年晚些时候放缓，美元的长期强势可能会受到挑战，这也会间接支持黄金价格的上涨。

　　总体而言，OEXN认为黄金在2025年初将继续维持强势，挑战2659.15美元/盎司的关键阻力位，并有望进一步上涨。投资者将在特朗普就职典礼和美联储会议前保持谨慎，而通胀压力和地缘政治风险将继续为黄金提供避险支持，从而推动其价格在2025年第一季度进一步上涨。

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