【品种策略】锌：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏空	锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求拖累偏弱运行。
银河期货	偏空	LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。消费旺季已过，需求减弱。
正信期货	震荡	国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到货，国内外政策不确定性大，宏观预期分歧，建议短期高抛低吸操作。
光大期货	空	锌矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶炼利润修复可能提升产量，而下游消费淡季导致精炼供应过剩，建议寻找逢高沽空机会。
混沌天成研究	中性	美联储明年降息预期放缓，精矿TC持稳上行，国内炼厂复产增多，国内社库低位上行，短期锌价上行驱动减弱，有回落风险。
华泰期货	震荡	节后锌市场需求疲软，现货升贴水疲软，社会库存下滑支撑锌价，但缺乏有力驱动力，供应端冶炼亏损，生产积极性不高，市场观望情绪浓厚。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏空

锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开
工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求
拖累偏弱运行。

银河期货

偏空

LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌
锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善
。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏
损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。
消费旺季已过，需求减弱。

正信期货

震荡

国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到
货，国内外政策不确定性大，宏观预期分
歧，建议短期高抛低吸操作。

光大期货

空

锌矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶
炼利润修复可能提升产量，而下游消费淡
季导致精炼供应过剩，建议寻找逢高沽空
机会。

混沌天成研究

中性

美联储明年降息预期放缓，精矿TC持稳
上行，国内炼厂复产增多，国内社库低位
上行，短期锌价上行驱动减弱，有回落风
险。

华泰期货

震荡

节后锌市场需求疲软，现货升贴水疲软，
社会库存下滑支撑锌价，但缺乏有力驱动
力，供应端冶炼亏损，生产积极性不高，
市场观望情绪浓厚。

【品种策略】玻璃：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡玻璃市场面临宏观情绪反复，短期供应可能下滑，但进入淡季后订单减少，库存压力增加，价格或承压。银河期货震荡玻璃库存环比下降但同比增加，产量和利润下降，市场需求支撑有限，厂家稳价为主，短期价格受产销及市场情绪影响震荡。永安研究偏空玻璃现货市场走弱，库存高企，利润处于低位，尽管期货盘面走强，但基差较低且1/5价差低位，整体供需面不佳，导致策略上建议空配玻璃。正信期货震荡玻璃供需基本面变化不大，开工率和产能利用率小幅下降，库存有所减少，行...

同花顺期货

174

【品种策略】铜：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美强欧弱态势推升美元指数强势，压制有色金属价格。铜矿供应矛盾提供底部支撑，但下游消费回落和精炼供应增加可能导致库存回升，整体利多有限，价格维持震荡承压。南华期货震荡国内需求较国外强劲，技术面上7.3万元每吨为较强支撑位，短期支撑位相对牢固。银河期货偏空美元走强及美国经济政策不确定性增加铜市压力，国内铜线缆企业开工率下降，春节临近消费转淡，风光电新增量降幅加大，库存增加，市场消费不足，铜价处于下行趋势。兴业期货震荡美元指数走...

同花顺期货

137