【品种策略】棉花：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售增加，低位买盘进入，叠加技术支撑，但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，整体供应充沛，导致棉花期货价格区间温和震荡。
南华期货	震荡	下游订单偏弱导致棉价利多驱动不足，且上方存在套保压力，供应压力加大，市场维持低位震荡，关注前低附近的支撑效果。
永安研究	震荡	棉花价格受油价上涨和投机买盘提振，但供应端压力增加，新疆产量超预期，需求淡季和节前备货不足，宏观利好已兑现，市场进入分化期，短期内棉花价格面临下行压力，但前低处有反弹基础。
国都期货	震荡	USDA报告显示美棉产量和库存增加，同时中国棉花进口减少，供需格局宽松。国内棉花库存快速增长，纺企淡季导致开机率下滑，库存累积。尽管内需有韧性，但全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美元指数偏强，美棉价格承压；国内市场郑棉低位震荡，供应压力大，需求端偏弱，整体供需格局宽松，短期上方压力较大。
华泰期货	震荡	国际市场美棉小幅反弹但出口签约进度慢，全球棉花供需预期宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大，下游需求疲软，整体供强需弱格局导致棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售增加，低位买盘进入，叠加技术支撑，但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，整体供应充
沛，导致棉花期货价格区间温和震荡。

南华期货

震荡

下游订单偏弱导致棉价利多驱动不足，且
上方存在套保压力，供应压力加大，市场
维持低位震荡，关注前低附近的支撑效果
。

永安研究

震荡

棉花价格受油价上涨和投机买盘提振，但
供应端压力增加，新疆产量超预期，需求
淡季和节前备货不足，宏观利好已兑现，
市场进入分化期，短期内棉花价格面临下
行压力，但前低处有反弹基础。

国都期货

震荡

USDA报告显示美棉产量和库存增加，
同时中国棉花进口减少，供需格局宽松。
国内棉花库存快速增长，纺企淡季导致开
机率下滑，库存累积。尽管内需有韧性，
但全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压
。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美元指数偏强，
美棉价格承压；国内市场郑棉低位震荡，
供应压力大，需求端偏弱，整体供需格局
宽松，短期上方压力较大。

华泰期货

震荡

国际市场美棉小幅反弹但出口签约进度慢
，全球棉花供需预期宽松；国内新棉增产
超预期，供应压力大，下游需求疲软，整
体供强需弱格局导致棉价承压。

【品种策略】棉花：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价偏强震荡；然而，下游纺织淡季效应及开机率下降限制棉价反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉去库速度较快，库存处于低位支撑棉价，但下游需求淡季及外销市场走弱限制消费端反弹，短期或重回震荡走势。国都期货震荡棉花供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松，近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点，建议关注万四关口突破情况，短期可逢高短空，长线以逢低买入为主。正信期...

同花顺期货

204

【品种策略】棉花：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性多晶硅企业报价上调及限产控销消息提振市场情绪，但终端装机需求低迷，强预期与弱现实博弈下，盘面或维持高波动。南华期货震荡美元走强和得州天气良好导致ICE期棉下跌，但新棉上市前低库存对棉价形成支撑；新疆天气影响棉花品质及采收进度，关注降雨预报和下游旺季走货情况。兴业期货震荡新棉产量预计增加，而需求旺季期间开机负荷处于中等偏低水平，市场对旺季预期偏弱，需关注国内宏观政策和中美经贸谈判。光大期货震荡国际市场美棉价格维持偏弱震荡，...

同花顺期货

108