【品种策略】棉花：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售增加，低位买盘进入，叠加技术支撑，但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，整体供应充沛，导致棉花期货价格区间温和震荡。
南华期货	震荡	下游订单偏弱导致棉价利多驱动不足，且上方存在套保压力，供应压力加大，市场维持低位震荡，关注前低附近的支撑效果。
永安研究	震荡	棉花价格受油价上涨和投机买盘提振，但供应端压力增加，新疆产量超预期，需求淡季和节前备货不足，宏观利好已兑现，市场进入分化期，短期内棉花价格面临下行压力，但前低处有反弹基础。
国都期货	震荡	USDA报告显示美棉产量和库存增加，同时中国棉花进口减少，供需格局宽松。国内棉花库存快速增长，纺企淡季导致开机率下滑，库存累积。尽管内需有韧性，但全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美元指数偏强，美棉价格承压；国内市场郑棉低位震荡，供应压力大，需求端偏弱，整体供需格局宽松，短期上方压力较大。
华泰期货	震荡	国际市场美棉小幅反弹但出口签约进度慢，全球棉花供需预期宽松；国内新棉增产超预期，供应压力大，下游需求疲软，整体供强需弱格局导致棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售增加，低位买盘进入，叠加技术支撑，但国内新棉丰产，商业库存大增，下游需求进入淡季，整体供应充
沛，导致棉花期货价格区间温和震荡。

南华期货

震荡

下游订单偏弱导致棉价利多驱动不足，且
上方存在套保压力，供应压力加大，市场
维持低位震荡，关注前低附近的支撑效果
。

永安研究

震荡

棉花价格受油价上涨和投机买盘提振，但
供应端压力增加，新疆产量超预期，需求
淡季和节前备货不足，宏观利好已兑现，
市场进入分化期，短期内棉花价格面临下
行压力，但前低处有反弹基础。

国都期货

震荡

USDA报告显示美棉产量和库存增加，
同时中国棉花进口减少，供需格局宽松。
国内棉花库存快速增长，纺企淡季导致开
机率下滑，库存累积。尽管内需有韧性，
但全球新棉上市增加供应，棉价反弹承压
。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美元指数偏强，
美棉价格承压；国内市场郑棉低位震荡，
供应压力大，需求端偏弱，整体供需格局
宽松，短期上方压力较大。

华泰期货

震荡

国际市场美棉小幅反弹但出口签约进度慢
，全球棉花供需预期宽松；国内新棉增产
超预期，供应压力大，下游需求疲软，整
体供强需弱格局导致棉价承压。

【品种策略】玻璃：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡玻璃市场面临宏观情绪反复，短期供应可能下滑，但进入淡季后订单减少，库存压力增加，价格或承压。银河期货震荡玻璃库存环比下降但同比增加，产量和利润下降，市场需求支撑有限，厂家稳价为主，短期价格受产销及市场情绪影响震荡。永安研究偏空玻璃现货市场走弱，库存高企，利润处于低位，尽管期货盘面走强，但基差较低且1/5价差低位，整体供需面不佳，导致策略上建议空配玻璃。正信期货震荡玻璃供需基本面变化不大，开工率和产能利用率小幅下降，库存有所减少，行...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美强欧弱态势推升美元指数强势，压制有色金属价格。铜矿供应矛盾提供底部支撑，但下游消费回落和精炼供应增加可能导致库存回升，整体利多有限，价格维持震荡承压。南华期货震荡国内需求较国外强劲，技术面上7.3万元每吨为较强支撑位，短期支撑位相对牢固。银河期货偏空美元走强及美国经济政策不确定性增加铜市压力，国内铜线缆企业开工率下降，春节临近消费转淡，风光电新增量降幅加大，库存增加，市场消费不足，铜价处于下行趋势。兴业期货震荡美元指数走...

同花顺期货

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