【品种策略】燃料油：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	全球高硫燃料油供应紧张略有改善，但需求端疲软，尤其是中国和印度进口减少，新加坡和马来西亚库存高位盘整，中国进口税费上调增加成本，压制需求，整体供需格局不支持趋势性走强。
银河期货	震荡	燃料油市场受多重因素影响。高硫燃料油因成本端原油价格拉涨而上行，但中国关税调整和供应预期增加可能抑制需求。低硫燃料油供应充足，需求端受欧洲天然气价格影响有限，整体呈现弱势震荡。
光大期货	震荡	新加坡和富查伊拉燃料油库存减少，低硫燃料油供应收紧，但高硫燃料油供应充足且需求疲软，市场基本面存在压力，FU 走势转弱，LU-FU价差修复机会值得关注。
恒泰期货	偏多	国际市场能源价格走强和季节性需求提升支撑燃料油价格上行，国内气温下降增加采暖需求，炼厂原料供应收紧进一步支撑市场，操作策略建议逢低买入。
华泰期货	中性	高低硫燃料油价格受原油上涨带动创近日新高，但高硫燃料油市场边际收紧，估值偏高需注意走弱预期；低硫燃料油产量回升，需求短期企稳但中期压力仍存，建议短期观望。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

全球高硫燃料油供应紧张略有改善，但需求端疲软，尤其是中国和印度进口减少，新加坡和马来西亚库存高位盘整，中国进
口税费上调增加成本，压制需求，整体供
需格局不支持趋势性走强。

银河期货

震荡

燃料油市场受多重因素影响。高硫燃料油
因成本端原油价格拉涨而上行，但中国关
税调整和供应预期增加可能抑制需求。低
硫燃料油供应充足，需求端受欧洲天然气
价格影响有限，整体呈现弱势震荡。

光大期货

震荡

新加坡和富查伊拉燃料油库存减少，低硫
燃料油供应收紧，但高硫燃料油供应充足
且需求疲软，市场基本面存在压力，FU
走势转弱，LU-FU价差修复机会值得
关注。

恒泰期货

偏多

国际市场能源价格走强和季节性需求提升
支撑燃料油价格上行，国内气温下降增加
采暖需求，炼厂原料供应收紧进一步支撑
市场，操作策略建议逢低买入。

华泰期货

中性

高低硫燃料油价格受原油上涨带动创近日
新高，但高硫燃料油市场边际收紧，估值
偏高需注意走弱预期；低硫燃料油产量回
升，需求短期企稳但中期压力仍存，建议
短期观望。

【品种策略】燃料油：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡2月份低硫燃料油供应收紧，但需求端依然疲软，中国进口减少，日韩进口增加，船运市场低迷。库存减少但基差低位，导致盘面价格承压，短期裂解偏弱。恒泰期货中性低硫燃料油供应大于需求，现货资源充足且下游需求疲软导致市场承压，但裂解价差处于历史低位，不建议继续追空。光大期货震荡OPEC+宣布逐步退出自愿减产导致原油及燃料油价格走弱。低硫燃料油因套利货物流入和需求疲软承压，高硫燃料油受供应增加预期及炼厂检修限制上行，基本面驱动偏弱。　　好...

同花顺期货

【品种策略】燃料油：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡俄罗斯燃料油出口受限导致供应紧张，但中国可能增加的出口配额和墨西哥对新加坡的出口增长可能缓解供应压力。伊朗需求季节性回落，但中东和富查伊拉需求稳定。低硫燃料油供应充裕，短期内供需平衡影响有限。恒泰期货中性低硫燃料油市场供应大于需求，现货资源充足且下游需求疲软，导致价格承压；但裂解价差已处历史低位，不建议继续追空。光大期货空低硫燃料油市场供应充足，且终端需求低迷，导致市场结构走低；美国对伊朗制裁影响高硫燃料油供应，但墨西...

同花顺期货