谨慎偏空：尿素装置检修偏少，日产逐渐开始回升，整体供应偏宽松。下游复合肥及板材行业开工下降，农业储备性需求较为分散且下游偏弱推进，刚需走弱，储备需求谨慎补仓，企业库存延续增加。煤炭价格弱稳运行，生产成本偏弱整理。出口相关政策方面尚未有松动迹象，下游集港意愿较低，预计短期内港口库存维持当前水平波动。预计尿素行情偏弱震荡。

　　市场：一月二日，尿素主力收盘1697 元/吨（-10）；河南小颗粒出厂价报价：1640 元/吨（-20）；山东地区小颗粒报价：1650 元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价：1680 元/吨（0）；小块无烟煤860 元/吨（-40），尿素成本1607 元/吨（-28），出口利润-8 元/吨（-0）。

　　供应端：截至一月三日，企业产能利用率78.84%（+1.16%）。样本企业总库存量为155.08 万吨（+2.58），港口样本库存量为15.40 万吨（0.00）。

　　需求端：截至一月三日，复合肥产能利用率40.87%（-0.75%）；三聚氰胺产能利用率为54.98%（-5.03%）；尿素企业预收订单天数6.41 日（-0.71）。

　　谨慎偏空，预计尿素行情偏弱震荡。

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