行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价下挫，节后废铜压价推动精废价差明显走扩

　　富宝有色网数据显示：2025年1月2日，富宝废铜价格指数67300元/吨(未税)，较前日低800元/吨；富宝现货铜(1#)价格73480元/吨，较前日低390元/吨；直接精废价差6180元/吨，较前日高410元/吨，较前5日均值(5820)高360元/吨，较近三月均值(5530)高650/吨。富宝有色铜精废价差评估均值5490元/吨，较前日低20元/吨；精废价差：评估值-市场值价差690元/吨，较前日高430元/吨。

　　2、全国主流地区铜库存较周一上升0.12万吨至11.43万吨

　　截至1月2日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.12万吨至11.43万吨，较上周四增加0.89万吨，周度库存连续2周增加。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅江苏和天津地区小幅下降，总库存较去年同期的7.69万吨高3.74万吨。其中上海地区较上年同期高2.25万吨，江苏地区高1.52万吨，广东地区高0.06万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月2日上海1#电解铜现货价格报价73435.00元/吨，相较于期货主力价格（73280.00元/吨）升水155.00元/吨。

　　12月27日沪铜期货库存录得74172.00吨，较上一交易日增加3308.00吨。

机构观点

　　华泰期货：铜价维持震荡格局 临近年末供应端不确定性上升

　　现货情况：据SMM讯，12月31日早市升水止跌回暖，主因市场有价无市交易不活跃。盘初主流平水铜对下月票报贴水30元/吨-贴水20元/吨，好铜如ENM，金川大板等对下月票报贴水20元/吨-平水价格/吨少量成交。下游拿货需求明显减少，仅部分持货商回款甩货。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水40元/吨-贴水30元/吨少量成交，好铜对下月票报贴水30元/吨-贴水20元/吨部分成交。至上午11时前市场价格逐渐企稳。

　　总体而言，目前临近年末，下游消费相对偏弱，不过在加工费偏低，冶炼原料仍然趋紧的情况下，未来产量维持持续高位的难度或许也相对较大，需要粗废料的及时补充，这也会使得供应端不确定性加大，故目前铜价或维持相对震荡格局。

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