【品种策略】PTA：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成本端波动影响。
南华期货	震荡	PTA供需边际改善，但基差表现一般，主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开工率高且表现良好，但未来需求持续性存疑，市场交易空间有限。
银河期货	震荡	新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，市场气氛一般，预计价格震荡整理。
正信期货	震荡	累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预期，终端织造订单表现不足，原油供应过剩风险存在，PTA短期有回调整理预期。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松预期增强；成本端PX价格维持弱势，成本支撑不足。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成
本端波动影响。

南华期货

震荡

PTA供需边际改善，但基差表现一般，
主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开
工率高且表现良好，但未来需求持续性存
疑，市场交易空间有限。

银河期货

震荡

新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加
；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，
市场气氛一般，预计价格震荡整理。

正信期货

震荡

累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下
游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预
期，终端织造订单表现不足，原油供应过
剩风险存在，PTA短期有回调整理预期
。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后
劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松
预期增强；成本端PX价格维持弱势，成
本支撑不足。

【品种策略】PTA：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡PTA近期供需缺乏明显驱动，价格维持震荡整理；长丝短纤负荷小幅上调，聚酯负荷上调，需求有所好转；PTA加工费处于历史低位，需关注工厂动态及潜在检修计划。银河期货震荡PTA供应方面存在检修装置重启和新装置投产预期，短期加工费估值偏低，产销整体偏弱，市场基差小幅走强，供应中期将整体上升。正信期货震荡终端需求不温不火，供应端因主流生产商检修而小幅缩量，供需结构有所改善但缺乏新驱动，成本端支撑尚可，整体市场氛围逐渐回暖但缺乏实质性驱动，预计短期PT...

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