“不管是消费还是投资，我希望自己把每一分钱都用到实处。”1995年出生的龚静姝本科和研究生读的都是会计学，“这是个功利性很强、目标明确的专业”。教育背景和从业经历历练了龚静姝的财商：“我们这一代人或许未必能吃到社会高速发展的红利，因而更需要务实。”

　　资产分析师龚静姝。受访者提供

　　这一年，作为资产分析师的她不曾想到黄金ETF会一飞冲天，成为投资组合中的大黑马。关于黄金投资策略的路演邀约变多了，身边的朋友也来问她黄金ETF能不能加仓，黄金首饰越来越流行……2024年，黄金彻底火了。

　　结婚只要黄金

　　在暗调的包间里，龚静姝手腕上叠戴的两只样式时髦的黄金手镯流转着莹莹的光泽。她坦承，偏爱黄金饰品超过其他。不仅自己佩戴，也经常赠送亲友。“去年底我老公生日的时候，我给他买了男士黄金手镯和一根金条。朋友结婚，我也会送黄金，可能克重只有一两克，但是延展性很好，可以做一个小礼物，很保值。”

　　龚静姝给老公买的黄金饰品，图源为受访者向银柿财经提供

　　“结婚时，婆婆说要给我买钻石。我说不要，你给我买金条就行。现在婆婆送的金条已经从每克400多块钱涨到了600多块钱，涨幅近50%。”龚静姝笑眯眯地对银柿财经表示。

　　婆婆送给龚静姝的金条，图源为受访者向银柿财经提供

　　黄金投资此前一直是小类的投资品类，但2024年，黄金成为她身边朋友聊天的热词。“我的朋友大多是做金融的，都在这两年结婚。我发现周围女生结婚时选购黄金的更多，因为这几年黄金走势往上，钻石买进来就跌了，差太多了。而且，大家年纪一到，刻在骨子里的DNA就动了，就开始喜欢黄金了。再加上，现在周大福、周生生等品牌都把黄金饰品做得更符合年轻女性的审美，款式更加潮流。”

　　龚静姝喜欢刷的小红书在这一年也开始推各种各样的黄金小首饰、挂饰等。在她们的圈子里，黄金已经不仅仅只有投资属性，甚至还增添了社交属性。

　　龚静姝还注意到一个有意思的现象——身边的朋友买奢侈品包包的少了，买黄金饰品的多了。“这几年大家都变得更为风险敏感，更加看重有实际价值的东西。而且奢侈品也涨价了。消费呈K型分化趋势。对于我们普通人来说，同样的钱，我是更愿意买黄金超过买包。包对于我来说更多的还是消费品，保值属性没有那么稳健，二手市场的价格波动还挺大的。”

　　龚静姝身边有个上海本地的“土豪”朋友，逢年过节及生日，就会和家人去囤黄金首饰。这些首饰大多是自用，好看，又能升值，“钱只是换了一种形式陪在身边”。不过，真正通过投资黄金赚大钱的，是做黄金期货的朋友，“他最高峰时期有一半的持有量是黄金期货，他之前也想空黄金，后面在空黄金上亏了很多钱，所以被迫变成一个黄金的多头”。

　　精准踩中黄金的几波涨势

　　毫无疑问，龚静姝是一位投资爱好者。她笑言：“金融业现在行情不好，年终奖很难指望。我感觉投资快成我的主业了。我每天下班后会做复盘，写一下自己的思考。我老公今年国庆假期后想冲进去买基金，我认为他是高位接盘，只允许他买八千块。果然，他到现在还没回本。”

　　资产分析师龚静姝。受访者提供

　　龚静姝认为，黄金ETF是家庭投资组合中必不可少的一部分，它比较稳定，不像股票波动那么大，回报率较好。她表示，就今年的持仓而言，股和债占大头，配比约为1∶1，黄金ETF占比最多不超过10%。“上半年有很长一段时间，我的股票都是亏损、盘亏或者空仓的，下半年才反弹。今年上半年黄金ETF走得比较好，均衡了我的损失。全年下来，黄金ETF的回报表现弱于股票，但好于固收类产品。”今年内，黄金ETF经历了两轮趋势性上涨，分别为3月初至4月中旬以及8月初至10月底，在其余时段整体呈现震荡走势。而龚静姝的几次主要操作都精准卡位。

　　4月9日，龚静姝大幅减仓，这也是黄金ETF第一波上涨的尾声。6月下旬、8月初以及9月下旬，龚静姝再次分批次买入黄金ETF。“买入的原因包括美联储降息、美国大选。8月2日美国公布的失业率触发了‘萨姆规则’临界值，市场开启衰退交易，我个人也认为美联储会在9月开启降息，所以继续加仓。”

　　8月初至10月底，黄金ETF开启了第二波上涨，并在10月底达到了年内高点。11月上旬，龚静姝阶段性全部清仓了黄金ETF。“既是获利了结，也是短期不太看好，11月非农数据出炉之后，我就已经认为美联储12月可能不降息，或者是降息25bp+给出比较鹰派的2025年点阵图，这对黄金来说也是利空。”

　　龚静姝认为，全年最大的遗憾是，没多做几个波段，没在10月底清仓，“我还是比较贪心，涨上去之后觉得还能涨。其实美国大选前黄金行情已经开始兑现，但我自己认为特朗普胜选可能还会继续催化行情，事实证明并没有。”

　　龚静姝坦言，今年的黄金热超出了她的预期，今年个人在黄金ETF上的收益率为接近20%。等今年最后一个交易日结束后，她打算用投资收益给自己和家人安排一次旅行。

　　黄金热会延续到2025吗

　　受黄金热带动，龚静姝感觉到客户也更加关注黄金了。“我们的客户以中小银行为主，还有部分保险资管。就公司账户而言，客户主要还是买债。就个人账户而言，我感觉他们都是黄金的死多头，没事就问我能不能加仓、能不能加仓，或者说自己又亏了好多好多钱，然后问我能不能加仓？每次我都说可以加。”

　　“今年客户和黄金相关课题需求变多了。客户也想听黄金的投资逻辑以及我们对黄金后市怎么看。至于这个需求是他公司的，还是他个人的，我不太清楚了。今年约黄金主题的路演也变多了。”她说。

　　临近年末，龚静姝的路演一个接一个，“上周去了东莞、广州和珠海”，主要给客户讲解明年资产配置的大方向和2025年的年度策略。

　　龚静姝表示，最近讲得比较多的是对特朗普就职后政策的预判或者影响。她认为，这对黄金走势也会产生比较大的影响。

　　“特朗普的政策会导致美国的通胀和经济发生变化，无论加征关税、驱赶移民还是国内减税，包括宽财政这一系列动作都会推升通胀。通胀会影响降息，从而影响实际利率，进而传导至大家对黄金的投资需求。”

　　龚静姝表示：“预期2025年上半年美联储还是会继续降息，下半年后，随着特朗普对内政策落地，通胀预期又会上升。上半年交易降息导致的实际利率下降，下半年交易通胀预期上行导致的实际利率下降。所以不管怎么说，我觉得都是利好黄金。”

　　相较于2024年，2025年投资黄金的难度或许会加大，原因在于特朗普政策的不确定性。“做黄金投资，我现在也只能告诉大家，如果发生了A，黄金会怎么样，如果发生了B，黄金又会怎么样。我个人觉得A和B哪个概率大，基本上只能去做这样的阐述。”龚静姝说。

　　对于个人2025年的黄金投资策略，龚静姝表示：“跌下来我会买，但是也看情况。如果情况真的发生了与我预期不一样的变化，我可能就会改变一下。”