长江期货：预计2025年国内油脂价格将延续高位震荡

　　在全球油脂供需同比收紧的支撑下，预计2025年国内油脂价格将延续高位震荡，同时天气与政策扰动将导致价格大幅波动，豆棕菜油05合约运行区间7000-9000、8000-11000、8000-10000，建议区间操作。价差上，我们认为极低的豆棕/菜棕价差无法长时间持续，预计在2025年二季度棕榈油产地开始增产后，豆棕/菜油价差将加速反弹。此外全球菜油供应比豆油紧张，菜豆油价差也有走扩预期。

　　永安期货：供需平衡面临增产幅度与生柴政策落地情况的博弈 预计行情以震荡为主

　　2024/25年度全球油脂则供需偏紧，重点关注2025年印尼生柴政策落地情况，此外，若南美大豆丰产若不能落地，油脂格局将更为紧张。棕榈油方面，马来降水匮乏对产量的影响时段预计和减产季重叠，叠加产地库存较低，即直到2025年2月前，棕榈油仍相对其他油脂偏强。2025年2月后印尼马来的棕榈油产量预计均将有所恢复，供需平衡面临增产幅度与生柴政策落地情况的博弈，预计行情以震荡为主。

　　格林大华期货：棕榈油年度运行区间预计在8000-11000元/吨

　　展望2025年走势，植物油板块走势依旧受到棕榈油价格的影响较大，或继续呈现分化走势为主，供应和库存问题依旧会对内外盘棕榈油期价形成支撑，豆油和菜油在国内供应充足的实际情况下走势相对较弱。豆油年度运行区间预计在6630-9100元/吨，棕榈油年度运行区间预计在8000-11000元/吨，菜籽油年度运行区间7380-11000元/吨。双粕方面，在供应端没有出现大幅紧缩的背景下，需求端对双粕价格的撬动有限，预计新年度双粕将会继续承压与来自供应面的压力。豆粕年度运行区间2430-3580元/吨，菜粕年度运行区间1900-2600元/吨。

　　国贸期货：冬季下游消费提振将带来去库表现叠加产地因素预计一季度将震荡上行

　　新榨季全球菜籽有减产预期，支撑菜系价格重心上移，加拿大和俄罗斯分别为我国菜籽和菜油主要进口来源国，两国明年菜籽产量有增产预期，预计减产国对其进口需求有所增加，进而抬高我国进口菜籽的成本，从成本端支撑菜油价格，目前国内菜油价格受库存压力影响处于低位，冬季下游消费提振将带来去库表现，叠加产地因素，预计一季度将震荡上行。

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