12月23日当周，伦敦金价格开盘2623.33美元/盎司，最高2639.15美元/盎司，最低2608.08美元/盎司，收盘2621.62美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡可能性较大。投票显示，有52%的读者看涨本周金价、25%看震荡、24%看空。

　　吴迪

　　本周多空分水岭2623美元

　　基本面方面，随着市场关注美国当选总统特朗普重返白宫后其未来经济政策可能对通胀和美联储政策前景造成的影响，作为“全球资产定价之锚”的10年期美国国债收益率飙升，徘徊在7个月高位。美元指数连续第4周上涨，企稳在108关口上方。

　　随着元旦假期将近，本周全球金融市场也倾向于保持平静，每周初请失业金人数可能成为美元走势的一大驱动力，任何表明美联储对通胀过于谨慎而对劳动力市场过于乐观的数据都可能导致美元的上涨趋势改变。

　　目前国际金价在本周多空分水岭2623美元/盎司徘徊，说明当前市场方向尚不明朗。上行方面，阻力关注2664美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，阻力调整至2705美元/盎司附近。下行方面，支撑先关注2582美元/盎司附近，若跌破该位置，支撑则调整至2542美元/盎司附近。

　　李跃锋

　　2025年国际金价有望冲击3000美元

　　展望2025年国际金价，短期仍难免震荡调整，但整体上升趋势依旧，有望冲击3000美元/盎司。

　　短期看，国际金价仍将在震荡区间挣扎。需要新的激发因素。首先，特朗普的当选，将为全球经济带来更多不确定性。经济学家纷纷警告称，特朗普的关税政策可能导致美国国内通胀卷土重来，黄金市场遭遇获利了结。另外，全球地缘冲突紧张局势或有缓解可能，亦导致避险热潮降温。

　　根据美联储官员们最新的点阵图，预计2025年降息幅度为50个基点，较此前预期减半。从长期看，支撑国际金价上涨的因素依然存在，2025年金价仍有望冲击3000美元/盎司关口。尽管2025年美国新任政府政策因素对国际金价存在短期利空风险，但长期属于正向影响。

　　特朗普政府政策或将引发逆全球化及全球政治经济的不确定性较高的情况下，2025年新兴市场的黄金储备具备进一步提高空间。即使美联储降息幅度有限，黄金作为对冲不确定性和货币波动的手段的需求预计仍将支撑价格。

　　美国国债总额突破36万亿美元，与40年前仅为9070亿美元的规模相比，美国国债规模增长超过38倍。美国国债占GDP的比重高达120%，远超国际警戒线。经济学家普遍认为，当债务增长速度持续超过GDP增长时，长期经济衰退的风险将显著提高。惠誉、穆迪等评级机构已下调美国信用评级或评级展望。由于经济增速低于债务利率，美国将难以通过增长消化债务，长期财政压力巨大。作为更广泛的多元化战略的一部分，投资者可能会随着时间的推移持有或扩大黄金头寸。

　　技术上看，按照历史走势规律，国际金价月底收盘若无法站上2635美元/盎司上方，2024年第四季度面临收阴的尴尬。而1996年以来的走势规律显示，牛市延续的情况下，每年第四季度无一例外收阳线。1996年之前例外的也只有1978年及1986年两个年份第四季度收阴后续仍然上涨。因此，若四季度收阴则意味着调整期的延长。

　　新的一周，国际金价目前运行在月线周线级别的关键压力2650美元~2670美元/盎司区间下方，尚未突破日线级别2640美元~2642美元/盎司区间压力，整体呈现弱势反弹。支撑方面，首先关注2600美元~2580美元/盎司区间，破位则有测试2570美元~2537美元/盎司区间风险。

　　洪杰

　　短期仍有回调迹象

　　本周将迎来元旦假期，预计市场交投清淡，国际金价波动或较小。从技术形态上看，国际金价短期仍有回调迹象。下方支撑2570美元~2540美元/盎司区间，如下破支撑，短期有望迎来新一轮下跌行情。上方重点关注2680美元~2710美元/盎司区间压力。

　　周智诚

　　预计国际金银价格维持震荡

　　2024年美国假日季的零售销售同比增长3.8%，而2023年的增幅为3.1%。今年假日季最后5天的销售占整体假日消费的10%。数据显示美国以消费推动的经济有很强的韧性，这提醒美联储降息应当较为谨慎。

　　美国财政部部长耶伦致信国会两党，称预计将在2025年1月14日至23日之间触及新的债务上限，届时财政部将需要开始采取超常规措施，防止发生债务违约。美国国会在最后关头通过的短期支出法案推迟危机至2025年3月，但相关法案并未包含特朗普希望的取消债务上限的内容，这显示共和党内部也有很多人与特朗普分歧严重，美元指数继续走高的可能性在下降。本周迎来元旦假期，随着美国政权交接临近，预计国际金银价格将继续震荡。即使美联储2025年1月暂停降息，国际金价在混乱之中继续上涨的希望也在增加。

　　技术面，国际金价上方阻力在2660美元/盎司、2700美元/盎司、2730美元/盎司，下方支撑位在2600美元/盎司、2580美元/盎司、2540美元/盎司，国际金价目前处于阶段性震荡整理。

　　本周预计国际金价位于2580美元~2660美元/盎司区间反复震荡，震荡中小幅反弹的可能性较大。本周预计国际银价在28.8美元~31美元/盎司区间反复震荡。

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